举例说明为何不能同时确定货币供应量和利率作为货币政策的中介目标。

Question

如题所述

Answer 1

【答案】：货币政策的目标是指国家通过中央银行制记和实施货币政策，对国民经济进行金融调控所要达到的目的。货币政策的最终目标从20世纪30年代以前的稳定币值这一单一标，发展到现在的保持物价稳定、维持充分就业、促进经济增长、保持国际收支衡这样的综合目标，经历了漫长的演变过程。 货币政策最终目标的实现，需要经历一个较长的时期，所以中央银行在执行货币政策时，要了解政策的实施效果，还需要一些可以量化的、可以操作的经济指标，作为实现货币政策的中介桥梁，即中间目标。 中间扭标的选择，是实施货币政策的重要环节，它的准确与否关系到最终目标的实现与否。中央银行选择货币政策的中间目标时，主要考虑三个标淮：（1）可测性；（2)可控性；（3)相关性。 屮央银行在确定中间目标时，利率目标和货币供应设目标是不相容的。例如，当选用货币供标时，由于产出增减、物价变化或公众持有货币偏好的意外变动等因素，货币需求会发生变化，在货币供给不变的侦况下，利率将随货币需求的变动而波动。当选用利率目标时，若货币需求变动，如需求下降，则利率下降，债券价格上升，中央银行若想盯住利率目标，将通过出售债券以促使债券价格下降和利率回升到原来水平，此时，中央银行的公开市场出悟导致货币供应量的减少。