以货币供应量作为货币政策中介目标的优缺点

Question

如题所述

Answer 1

以货币供应量作为货币政策中介目标的优点主要包括可测性、可控性和相关性；缺点主要是货币需求函数不稳定以及金融创新使得货币供应量中介目标的可测性、可控性和相关性都受到了不同程度的冲击。
货币供应量作为货币政策中介目标的优点有：
1. 可测性。货币供应量能够得到迅速且准确的观察和测量。货币供应量的定义明确，包括现金、活期存款、定期存款等，数据的收集和整理都比较容易。
2. 可控性。货币供应量能够有效地控制和调节。货币当局可以有效地控制和调节货币供应量，通过公开市场操作、存款准备金率等手段来调节市场上的货币供应量。
3. 相关性。货币供应量与货币政策的最终目标有着密切的关联。当货币当局实施扩张性货币政策时，会增加货币供应量，进而刺激总需求，促进经济增长和物价稳定。
然而，以货币供应量作为货币政策中介目标也存在一些缺点：
1. 货币需求函数不稳定。由于影响货币需求的因素众多且不稳定，导致货币供应量与经济增长和物价稳定之间的关系并不稳定，这给货币当局制定和执行货币政策带来了困难。
2. 金融创新对货币供应量的冲击。随着金融市场的不断发展和创新，新的金融产品和服务不断涌现，这使得传统的货币供应量定义和计量方法受到挑战。例如，电子支付、网络银行等的出现使得货币流通速度加快，传统的货币供应量指标难以准确反映经济活动中的各种支付和结算方式。
因此，虽然货币供应量作为货币政策中介目标具有一定的优点，但在实践中也暴露出了一些问题。为了更有效地实施货币政策，货币当局需要综合考虑多个因素，包括经济增长、物价稳定、国际收支平衡等，并灵活运用各种货币政策工具来达到预期的政策效果。