国际金融计算题

Question

1、掉期率计算
假如某日现汇市场汇率为：USD1=CHF1.4500/50
三个月后远期掉期率为：110/130点,伦敦市场现汇汇率为：GBP1=USD1.8000/500
三个月的远期掉期率为：470/462点，求USD对CHF及GBP对USD的远期汇率？

2.期权问题
购买期权的份额：英镑6.25万 欧元12.5万 日元1250万 美元10万
（1） 美国某公司从英国进口商品，货款价格312.5万GBP,约定三个月后付款，为了避免三个月后英镑汇率升值造成亏损，美国公司通过期权保值，期权费用是1GBP=0.01USD,期权协议价格为GBP1=USD1.45,假设三个月的到期日英镑对美元的汇率出现下列四种情况：
a、若英镑升值，且GBP1>USD1.46
b、若英镑贬值，且GBP1<USD1.45
c、GBP1=USD1.46
d、若市场汇率USD1.45<GBP1<USD1.46
计算期权协议下的损益
（2）某外贸公司预计三个月后用美元支付400万马克的货款，通过外汇期权保值，已知即期汇率：USD1=20DEM,期权合约价格DEM1=0.5050USD，一个单位的DEM的期权费是0.01690USD，三个月后市场汇率分别为：USD=1.7DEM与USD1=2.3DEM的两种情况下，该公司各须支付多少USD？（DEM的期权面值为10万）

3.假设在美国，短期存款利率年利率为15%，在英国为10%。在外汇市场USD对GBP即期汇率为1GBP=1.5USD。 三个月GBP对USD远期报价为：1GBP=1.35USD,问，是否可以进行套利交易，通过计算说明!

Answer 1

　　1.USD1=CHF1.4500/50, 三个月后远期掉期率为：110/130点,
　　三个月远期USD1=CHF(1.4500+0.0110)/(1.4550+0.0130)= CHF1.4610/80
　　伦敦市场现汇汇率为：GBP1=USD1.8000/500, 三个月的远期掉期率为：470/462点
　　三个月远期GBP1=USD(1.8000-0.0470)/(1.8500-0.0462)= USD1.7530/1.8038
　　2.
　　(1)进口商进行期权保值,即买入英镑看涨期权312.5万/6.25万=50份,支付期权费3125000*0.01=31250美元
　　a, 若英镑升值，且GBP1>USD1.46(假如为1.47),英镑升值超过了协议价格1.45,进口商执行期权,即以1.45的价格买入英镑,再以市场价出售买入的英镑,期权交易获利:3125000/1.45*1.47-3125000-31250=11853.45美元
　　b、若英镑贬值，且GBP1<USD1.45,放弃期权,进口商期权交易损失31250美元
　　c、GBP1=USD1.46, 英镑升值超过了协议价格1.45,进口商执行期权,即以1.45的价格买入英镑,再以市场价出售买入的英镑,期权交易损益:3125000/1.45*1.46-3125000-31250=-9698.28美元,即期权交易净亏损9698.28美元
　　d、若市场汇率USD1.45<GBP1<USD1.46,进口商执行期权, 9698.28美元＜亏损额＜31250美元
　　(2)进口商买入400万/10万,即40份马克看涨期权合同,支付期权费4000000* 0.01690=67600美元.
　　USD=1.7DEM,执行期权,用4000000*0.5050=2020000美元买入马克4000000以支付货款,共支付美元: 2020000+67600=2087600美元.
　　如果没有进行期权交易保值,需要支付4000000/1.7=2352941.18美元
　　USD1=2.3DEM,放弃期权,共支付美元4000000/2.3+67600=1806730.43美元
　　3.掉期率(1.5-1.35)*12/(1.5*3)=4%,小于利差,有套利机会,可套利,即可将英镑兑换成美元,百行三个月投资,再通过远期协议抛补,远期卖出三个月美元投资本利.套利收益为1%(即利差与掉期率之差).

Answer 2

你好，这个是汇率标价法的问题，第一个问题中，GBP/USD=1.3720/40,意思是买入一欧元需要支付1.3740美元，卖出一欧元可以获得1.3720美元。投资者是美国出口商，则卖出100万欧元可以获得100万x1.3720美元。
第二个问题中，汇率为1美元=100日元，而投资者需要买入500万日元，支付美元，因此需要支付500万除以100日元。
一般情况下，例如GBP/USD=1.3，表示欧元为单位货币，美元为计价货币，一欧元等于1.3美元，如果要买单位货币，支付计价货币，就乘以汇率，如果要买计价货币，支付单位货币，就除以汇率。本回答被网友采纳

Answer 3

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