掉期点=美元远期-美元即期。
以利率差的观念为基础的计算公式为：掉期率计算=（远期汇率－即期汇率）/即期汇率*360/
远期合约天数。以
利率平价理论为基础的计算公式为：掉期率=远期汇率－即期汇率。
掉期是指在外汇市场上买进即期外汇的同时又卖出同种货币的远期外汇，或者卖出即期外汇的同时又买进同种货币的远期外汇，也就是说在同一笔交易中将一笔即期和一笔远期业务合在一起做，或者说在一笔业务中将借贷业务合在一起做。在
掉期交易中，把即期汇率与远期汇率之差，即升水或
贴水叫做掉期率。
当升水或贴水当作掉期率时，是以基本点形式报价的。在外汇交易报价上，基本点指小数点以下第四位，是报价的
最小单位。
掉期率就形成了219基本点。掉期交易者所关心的是即期汇率与远期汇率的高低，即基本点的大小。因为只有升水或贴水的大小方决定银行是否进行掉期交易。当银行把买即期外汇和卖同种国通货的远期外汇合起来做时，如果该种通货贴水，付出一定的成本，如果贴水过大就要考虑该不该做这笔交易。
因为银行需要某种外汇，可不做掉期交易而采用直接借款的途径。借款要支付利息。所谓掉期交易，是指在买入或卖出即期外汇的同时，卖出或买进同一货币的远期外汇，以防止汇率风险的一种外汇交易。这种
金融衍生工具，是当前用来规避由于所借外债的汇率发生变化而给企业带来财务风险的一种主要手段。
掉期交易（SwapTransaction）是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。更为准确地说，掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交认为具有等价经济价值的
现金流（CashFlow〕的交易。较为常见的是货币掉期交易和利率掉期交易。