商业银行在资金紧张时,可以拿未到期的票据找中央银行进行再贴现。比如票据的面值是100万,还有六个月到期,再假设这时候再贴现率是5%,那么可以凭借该票据从央行换来95.3万,这样商业银行就得到资金了。所以,提高再贴现率的话,商业银行进行贴现的成本就提高了,也就是说商业银行不能低成本的获得再融资的资金了。那么,提高再贴现率就是一种紧缩的货币政策,反之则反是,这是书上讲的。现实生活中因为再贴现的主动权掌握在商业银行手里,另外再贴现市场的规模很小,所以,从能量上来说,再贴现本质上不能影响货币市场。不过,因为再贴现政策反映了央行的态度,可以改变银行和公众对货币政策导向的预期,所以还是有作用的,主要体现在改变了人们对未来的预期,然后改变其当期行为。
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