为什么欧元区要施行QE反而让希腊实施紧缩政策

Question

如题所述

Answer 1

　欧洲央行货币政策是影响欧元走势的直接因素。自去年6月例会推出负利率、长期再融资操作（TLTRO）等系列宽松措施以来，欧元对美元汇率便持续下行。路透社数据显示，去年欧元对美元汇率创下2005年以来最大年度跌幅，下跌约11%。

　　进入新的一年，欧洲央行行长德拉吉再次释放强烈宽松信号。据悉，上周五在接受德国媒体《德国商报》采访时，德拉吉称“不能完全排除”欧元区通缩风险，“必须以行动抵御这类风险”。他还表示，“我们在做技术方面的准备，2015年年初要改变我们（现有）措施的规模、速度和构成。”分析人士认为，德拉吉备战通缩风险的态度暗示，欧洲央行可能很快启动大规模购买政府债券的计划。三菱东京日联银行外汇分析师哈德曼表示，欧洲央行最快将在本月22日的例会上作出决定。

　　上周及本周公布的经济数据可能不佳更是推升了欧洲央行宽松加码的预期。数据显示，欧元区2014年12月制造业采购经理人指数（PMI）终值为50.6，低于初值50.8。其中，法国和意大利制造业PMI继续下行，德国仍温和扩张。分析预计，欧元区2014年第四季度GDP仅能增长0.1%。记者发现，本周欧元区2014年12月服务业和综合PMI终值、CPI等数据将陆续公布。北欧联合银行外汇策略师克利斯坦森预计，欧元区通胀数据可能很低，“那将使本月欧洲央行会议期间的压力加大”。

　　自2011年年末升至3%后，欧元区CPI一路下滑，2013年年初至今从未达到2%这一欧洲央行的通胀目标水平。最新公布的欧元区2014年11月CPI仅为0.3%，落入五年来低谷。在上月欧洲央行例会上，委员们“全体一致”同意，如有必要，将为“化解低通胀持续太久的风险”而采取行动。一些委员警告，油价下跌可能导致欧元区陷入全面通缩。