公司发行债券筹资,为什么会出现溢价发行和折价发行

Question

如题所述

Answer 1

公司发行债券时，会提前规定一个票面利率。当票面利率跟市场利率出现差异的时候，债券的发行价格就可能高于票面价格（溢价发行）或低于票面价格（折价发行）。
票面利率是提前确定的，而市场价格是每天都在波动的，所以债券发行时，很少会按面值发行，总会有一些折价或者溢价。

Answer 2

债券溢价发售是指债券以高于其面值的价格发行，折价发售指债券以低于其面值的价格发行，在我国债券可以溢价发行，但不允许折价发行
其实债券溢价或折价发行是对票面利率与市场利率之间的差异所作的调整，其差异的值就是一种利息费用。发行企业多收的溢价是债券购买人因票面利率比市场利率高而对发行企业的一种补偿，而折价则是企业因为票面利率比市场利率低而对购买者作的利息补偿。
因而债券溢价或折价都不是企业发行债券的利益损失，而是由债券从发行到到期日整个期限内对利息费用的调整。
比方说某企业欲发行债券，面值1000元，年利率8%，每年复利一次，5年期限。那么对这个债券的估价就是估计现在的面值1000元债券在5年后有多少现金流入，也就是未来现金流入的现值。当市场报酬率高于票面利率时，债券的价值低于债券的面值；而当市场报酬率低于票面利率时，债券的价值高于债券的面值，在这个时候，债券就值得购买。