债券发行时约定利率，市场本身对债券收益率有基准，该基准一般为相应期限的存款利率和公司的风险补偿收益率，即稳健公司要求的风险补偿收益率少，风险大的公司要求的风险补偿收益率多.然后对比债券的利率和这个标准，利率高的话溢价发放，利率低的话折价发放，最终的价格由市场决定.
票面利率与投资该债券的收益率不同时，会发生债券折扣和溢价.
如果票面利率高于收益率，按100元的面值购买，那么你获得的利率明显超出你预期的收益，所以这个债券会上涨100多元，形成溢价.
假如票面利率低于收益率，而你以100元的面值购买，那么你获得的利率明显不能达到你预期的收益，因此这种债券会跌破100，形成折扣.