明确答案：跌破发行价不能减持。
详细解释：
当股票跌破发行价时，意味着该股票的市场价格已经低于其初次公开募股时的价格。在这种情况下，投资者往往会面临一定的风险。为了维护市场的稳定和投资者的利益，通常会有这样的规定：跌破发行价不能减持。
1. 维护投资者信心：当股票价格下跌时，投资者的信心可能会受到打击。如果此时允许大量减持，可能会导致更多的投资者恐慌，进而加剧股价的下跌。通过限制减持，有助于维护市场的稳定和投资者的信心。
2. 防止进一步的市场波动：在股价跌破发行价的情况下，如果大量股东减持，可能会引发市场的连锁反应，导致股价更加剧烈的波动。为了避免这种情况，通常会限制减持行为。
3. 保护公司利益：对于公司来说，稳定的股价对其形象和业务都有积极影响。如果股价持续下跌且股东大量减持，可能会进一步影响公司的市场形象和融资能力。因此，限制减持也是为了更好地保护公司的利益。
综上所述，当股票跌破发行价时，不能减持的规定是为了维护市场的稳定、增强投资者的信心以及保护公司和投资者的长期利益。