案例一 项目投资决策
某公司现有甲乙两个项目准备投资:
甲项目需要在建设起点投入固定资产400万元,在建设期末投入垫支流动资金20万元,建设期为2年,建设期资本化利息为10万元。预计项目使用寿命为4年,固定资产净残值为10万元,按照年数总和法计提折旧。项目投产后每年预计外购原材料、燃料和动力费为100万元,工资及福利费为12万元,修理费为2.5万元,其他付现费用5.5万元;每年预计营业收入(不含增值费)为400万元(有300万元需要缴纳增值费和消费税,增值税税率为17%,消费税税率为10%;有100万元需要缴纳营业税,税率为5%),城建税税率为7%,教育费附加征收率为3%。该项目适用的所得税税率为20%。
乙项目所有原始投资均在建设期起点一次投入,其余条件与甲项目完全相同。
该公司目前的资本来源状况如下:负债的主要项目是公司债券,该债券的票面利率为10%,每年付息,6年后到期,面值1000元/张,共100万张,每张债券的当前市价1000元;所有者权益的主要项目是普通股,流通在外的普通股共5000万股,市价20元/股,预计下一年股利为1元/股,且股利固定增长率为7% 。假设其他资本来源项目可以忽略不计,发行债券以及股票均忽略筹资费用。
假设你是该公司CFO,请你通过如下计算过程计算得出投资决策的结论:
1. 计算甲项目固定资产原值和原始投资额;
2. 计算甲项目每年的经营成本
3. 计算甲项目每年的应交增值税、消费税和营业税
4. 计算甲项目每年的营业税金及附加
5. 计算甲项目运营期内各年的折旧额
6. 计算甲项目投产后各年不包括财务费用的总成本费用
7. 计算甲项目投产后各年息税前利润
8. 计算甲项目各年所得税后现金净流量
9. 计算该公司综合资本成本
10. 分别计算甲乙项目的净现值
11. 得出该公司此项投资决策的结论
案例二 财务分析
某股份有限公司有关资料如下:
金额单位:万元
项目 2005年 2006年 2007年
净利润 680 750
销售收入 4500 5000
年末资产总额 3200 3800 4400
年末股东权益总额 1400 1600 1850
普通股平均股数(万股) 500 540
营业净利率 15.11%
总资产周转率(按照平均数计算) 1.29
权益乘数(按照平均数计算) 2.33
平均每股净资产 3
要求:
1. 计算2007年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产
2. 根据销售净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产,计算2006年和2007年的净资产收益率和每股收益
3. 用差额分析法依次分析销售净利率、总资产周转率、权益乘数和平均每股净资产对每股收益指标的影响,并说明最主要的影响因素
4. 用连环替代法以此分析销售净利率、总资产周转率、权益乘数对净资产收益率指标的影响
那个表格是这样的
2005年的--年末资产总额3200,年末股东权益总额1400
2006年的--净利润 680 ,销售收入 4500 ,年末资产总额3800,年末股东权益总额1600,普通股平均股数(万股) 500 ,营业净利率 15.11% ,总资产周转率(按照平均数计算) 1.29 ,权益乘数(按照平均数计算) 2.33 ,平均每股净资产 3
2007年的--净利润 750 ,销售收入5000,年末资产总额4400,年末股东权益总额1850,普通股平均股数(万股)540
这个表格不好画,只有这样发了
很感谢!