场外期权是一种合法的金融交易方式,它是一种新型的期权交易方式,得到了相应监管部门的支持和规范。场外期权交易是在交易场所之外进行的,与场内期权不同。它是一种双方独立完成的交易,没有中央交易平台的限制,因此交易过程可能不如场内期权透明。场外期权交易通常由机构投资者之间进行,个人投资者通常无法直接参与,需要通过大型平台进行询价的方式才能完成操作。
根据规定,只有符合条件的证券公司,经过证监会批准,可以从事股票期权业务。
中国证券业协会规定,可以开展场外期权的一级交易商只有七家,分别是广发证券、国泰君安、华泰证券、中金公司、招商证券、中信证券、中信建投证券,另外还有一二十家二级交易商,且二级交易商只能通过一级交易商做个股场外期权交易。
中国期货业协会规定,部分期货公司的风险管理子公司也可以开展个股场外期权业务,有七家公司。
场外期权交易存在几种模式,如下:
第一、合格机构投资者与合法期权经营机构(证券公司)之间的交易模式。
根据相关监管规定,自然人不允许直接参与场外期权交易,只有合格机构投资者可以合法参与。合格机构投资者包括金融机构、专业投资机构、非专业投资机构,以及合格境外机构投资者等。这种模式是目前唯一合法合规的交易方式。
第二、机构投资者通过代持或委托理财形式汇集不合格投资者的权利金、交易请求与合法期权经营机构(证券公司)之间的交易模式。
这种模式可能涉及配资,机构投资者通过分账户系统汇集自然人的权利金和交易请求,然后以自己的名义与证券公司进行交易。然而,因不符合合格投资者要求,这种模式违反监管规定,可能面临行政处罚,且情节严重的可能触犯刑法。
第三、机构搭建交易平台直接以不合格投资者为交易对手进行交易的模式。
这种模式下,机构虚构与证券公司签署交易协议的情况,非法引导不符合合格投资人标准的自然人直接参与场外期权交易。这可能触犯非法经营罪和集资诈骗罪。集资诈骗罪是指使用欺诈手法进行非法集资,涉及金融领域,扰乱金融秩序,侵害财产,情节严重的行为。根据刑法,此类行为将受到相应的刑事刑罚。
场外期权入门的十个问答:
1. 场外期权合法合规吗?
- 是的,场外期权是由国家正规金融机构组织开展,是合法合规的金融产品。
2. 场外期权怎么参与?
- 投资者可以通过法人机构(532)和基金产品(525)等方式参与场外期权交易,并与相关机构签署SAC协议以开通交易权限。
3. 场外期权可以投资哪些标的?
- 投资者可以选择投资商品期货、指数、股票ETF以及大部分两融股票等标的资产。
4. 场外期权可以做空吗?
- 是的,投资者可以使用看跌期权来做空指数和商品,一些头部券商也开始推出看跌个股期权。
5. 场外期权的交易规则是什么?
- 大部分期货交易商提供T+1行权,而证券交易商通常提供T+5行权。
6. 场外期权的交易时间是什么?
- 场外期权的交易时间基本上与股票市场一致,通常在上午9点半至11点半,下午13点至15点。
7. 下单后多久可以成交?
- 正常情况下,从询价到下单最快可以在几分钟内完成。
8. 遇到标的停牌怎么办?
- 根据与交易商的协议,如果合约期限超出停牌时间,行权日会被延后至复牌日。
9. 如果标的资产价格大幅下跌,怎么办?
- 投资者不必担心爆仓或穿仓的问题,最大亏损仅限于期权费用。只要合约还未到期,标的资产价格回升后投资者仍然有机会盈利。
10. 场外期权是与交易商对赌吗?
- 不是对赌,交易商通常会采用自己的风险对冲系统来管理风险,而不是与投资者对赌。
场外个股期权交易是合法的,是国家支持和推动的。根据证监会【第112号令】《股票期权交易试点管理办法》的规定,其中第二条规定为,任何单位和个人从事股票期权交易及其相关活动,应当遵守本办法。
个人投资者参与期权交易,应当符合下列条件:
(一)申请开户前20个交易日日均托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额(不含通过融资融券交易融入的证券和资金),合计不低于人民币50万元;
(二)指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历;或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历;
(三)具备期权基础知识,通过本所认可的相关测试;
(四)具有本所认可的期权模拟交易经历;
(五)具有相应的风险承受能力;
(六)无严重不良诚信记录和法律、法规、规章及本所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形;
(七)本所规定的其他条件。
个人投资者参与期权交易,应当通过期权经营机构组织的期权投资者适当性综合评估(以下简称综合评估)从中我们可以看出,个股期权交易对个人投资者的资金和技能知识要求都比较高,且在个股期权试点交易期间只对部分合格个人投资者开放的情况下,个人投资者想参与场外个股期权交易更加难上加难。
因此在这种情况下,只要市场有需求,就会有机构公司出现来提供这种服务。所以,通过加盟参与场外个股期权交易是有一定的实力的。
场外期权是正规金融机构开展合法合规的场外衍生品,目前场外期权只对机构客户开展,设置了高门槛才能成为机构投资者,个人想要参与只能通过正规的机构进行报价询价,必须通过正规渠道开展业务。
一、衍生品
衍生品,指其价值依赖于基础资产价值变动的合约,是金融市场参与者管理风险、获取收益的重要金融工具。包括远期、期货、期权、互换、结构化产品等。
按照合约条款约定方式分为标准化合约和非标准化合约。
标准化合约:大多在交易所上市交易,主要包括期货、场内期权。
非标准化合约(场外衍生品):各项交易条款由交易的双方自行约定,具有灵活性、兼容性、个性化的特点,是金融创新的重要来源,通过签署主协议(国外ISDA,国内NAFMII、SAC)的形式在交易所之外进行交易,包括远期、互换、结构化产品等。
按照合约条款约定方式可分为利率类产品、外汇产品、信用产品、权益类衍生品、大宗商品等。
二、场外期权
相比于场内期权:可定制化的服务,标的合约、到期日、行权价、期权类型、结算价、保证金;对手方风险,无中央对手方,有信用风险;信息不透明,报价差异大;流动性差,寻找成交对手方非常困难。现有产品包括欧式、美式、奇异期权等,一般期限可覆盖1个月至6个月。