第1个回答 2024-06-02
中期票据（MTN）是具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的债务融资工具，约定在一定期限还本付息。这种工具于2008年4月在中国银行间市场推出。中期票据的资金用途多样，包括中长期流动资金、置换银行借款、项目建设等。其最大注册额度为企业净资产的40%，目前主要采用信用发行，并接受担保增信。监管机构为中国银行间市场交易商协会，而主承销商主要由商业银行担任，部分券商也获得了独立主承销商资格。
非公开定向债务融资工具（PPN）是指具有法人资格的非金融企业向银行间市场特定机构投资者发行债务融资工具，并在特定机构投资者范围内流通转让。这一工具于2011年5月开始在中国银行间债券市场推出。PPN的监管机构同样为中国银行间市场交易商协会，但行业限制为国家鼓励扶持的行业优先。例如，国有房地产行业主体放开，但必须用于保障房项目（各地方政府名单上的保障房项目）。有明显瑕疵的企业则暂时不被接受。
发行对象是在银行间债券市场，由协会界定的银行间债券市场合格投资者认购。企业在发行PPN前应与拟投资的定向投资人达成《定向发行协议》，并在发行前向交易商协会出具书面确认函。