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如果人没有梦想，那和咸鱼有什么区别;如果投资没有信仰，那和赌博有什么区别。
资本市场的各类投资者浩如烟海，各种投资秘笈也多如牛毛，但是，股市的“二八定律”依然没有改变。那么，价值投资到底是什么?为什么跟随者如此之多但执行者少之又少?
当然，赚钱那20%的人或许是来无影去无踪的资本大佬，但其中更多的是那些坚守投资信条的人。他们不一定在大涨后躺着数钱，但却一定能笑到最后。
私募基金常说的价值投资是什么？什么是价值投资？
价值投资——透过现象看本质
巴菲特的精神导师格雷厄姆曾经对价值投资这样定义过：股票价格围绕“内在价值”上下波动，长期来看有向“内在价值”回归的趋势。这与咱们读书时学的马克思的价格理论一样，商品的价格始终会在商品价值附近波动。
在投资领域，市值几乎可以认定为一家上市公司价值的计量器，也就是私募大佬们经常说的EV(企业价值：Enterprise Value)，这也是价值投资最重要的指标之一。而股价则是EV最直接的体现，排排君可以用两张图来说明：
来源：网络
“价值投资需要长期坚持，如果你不愿意持有一只股票10年，那么你连10分钟都不要持有。”
"If you aren't willing to own a stock for 10 years, don't even think about owning it for 10 minutes."
—— Warren Buffett
说起价值投资，人们第一个就会想起投资大师巴菲特。没错!有无数人都希望搭上他的价值投资的快车。巴菲特所掌控的伯克希尔，在过去的36年中，录得了年化近20%的回报，同期标普500的年化收益只有8.5%。用他的话说，价值投资最重要的一点就是：
投资法则一：永远不要赔钱;
投资法则二：永远不要忘记法则一。
所有做投资的人都很清楚：投资最重要的是要保本，然后再去挣钱。为什么说保本是非常重要，因为一旦亏损，可能几年的努力都是一场空：
假设第一年收益率为k1，第二年收益率为k2，那么根据公式：
[(1+k1)×(1-k2)]^1/2-1
投资1的情形来看：第一年翻了倍，但第二年直接减半，平均年收益率还挺不错，有25%。但是实际上年收益率为零，因为到头来你什么也没有挣到。
但是保本并不是绝对不亏损，而是允许暂时亏损。就像巴菲特08年金融危机时买了高盛的股票，但此后股市还跌了20%多，当时很多人认为巴菲特错了。但是到现在来看，巴菲特的决定不愧是英明之举。
再说另一点，长期投资价值。一只股票值10块，现在排排君买进时是8块，后来跌到了6块，排排君亏损了40%。但这并不代表什么，就像巴菲特40岁的时候拥有5000万美元的资产，低于当时很多同龄投资家，但现在却成为屈指可数的大富豪，原因在于其能长期维持20%的复合增长率。如果排排君持有的这只股票，长期具有投资价值，那短期的“亏损”又何妨呢?
投资是需要耐心的。很多人投资股票，或者向别人咨询股票，总想着马上涨，甚至暴富，但却往往不敌预期;如果你长期坚持价值投资信仰，投资价值公司，哪怕年化回报率不高，长期下来依然收益可观。既然道理都知道，为什么很多人不去做呢?
私募基金常说的价值投资是什么？什么是价值投资？
说起来容易，做起来难
价值投资者最大的挑战是要有强大的心理承压能力，来承受短暂的“亏损”，用专业的话说就是周期性跟踪误差。例如，美国价值股在2013年到2015年间与大盘的跟踪误差逐渐加大，但如果将时间拉长至1995-2017年的话，可以看出，价值股的收益已经将大盘远远甩在了后面。
来源：新全球配置 彭博
因为在几十年的长期持股过程中，大盘涨得好的时候，你没有大盘涨得多;大盘跌的时候，你比大盘跌得多的情况很常见，很多人并不是说他们没有毅力坚守价值投资信仰，而是短期内无法承受较大的跟踪误差，对价值投资失去信心，最后不得已割肉离场，最终以投资失败告终。如果不知道怎么买，可以去私募排排网，私募排排网不收认购费。
所以，想要做到价值投资，除了拥有足够好的投资心态和承压能力外，长寿也是必要条件。
价值投资的误区有哪些?
1、价值投资的时间越长越好。很多人印象中的巴菲特就是买入伟大的企业，并长期持有。但其实，巴菲特很注重资产的动态平衡，他从60年代开始至08年差不多投了200多家公司，但持有超过3年的只有22家。持续经营、企业价值、行业门槛等等都是需要经常评估的，不满足条件的自然要卖出，比如巴菲特在07年卖出中石油就是一个好的案例(一是行业的基本面发生了变化，二是估值太贵)。价值投资最大的陷阱在于：坚守了那些不该坚守的!
2、价值投资无需择时。价值投资教导我们，投资者要把重点放在基本面研究上，不要受短期因素变动的影响。以对冲基金为例，对冲基金的收益主要是由绝对收益和相对收益构成，相对收益是你承担系统性风险而获得的收益，而绝对收益却依然需要择时。但这种择时，“择”的是宏观趋势，并不是短期买点和卖点。因此，价值投资要想获得比别人更多的绝对收益，择时的思维很重要。巴菲特一直认为自己的成功离不开美国这个不断向上的宏观环境，如果要这么说的话，至少国内投资者应该比巴菲特多3倍的信心，因为中国的GDP年增速是美国的3倍以上!
巴菲特价值投资的六项法则
第一法则：竞争优势原则
好公司才有好股票：那些业务清晰易懂，业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。
最正确的公司分析角度-----如果你是公司的唯一所有者。
最关键的投资分析----企业的竞争优势及可持续性。
最佳竞争优势----游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡。
最佳竞争优势衡量标准----超出产业平均水平的股东权益报酬率。
经济特许权-----超级明星企业的超级利润之源。
美国运通的经济特许权：
选股如同选老婆----价格好不如公司好。
选股如同选老公：神秘感不如安全感
现代经济增长的三大源泉：
第二法则：现金流量原则
新建一家制药厂与收购一家制药厂的价值比较。
价值评估既是艺术，又是科学。
估值就是估老公：越赚钱越值钱
驾御金钱的能力。
企业未来现金流量的贴现值
估值就是估老婆：越保守越可靠
巴菲特主要采用股东权益报酬率、帐面价值增长率来分析未来可持续盈利能力的。
估值就是估爱情：越简单越正确
第三法则：“市场先生”原则
在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧
市场中的价值规律：短期经常无效但长期趋于有效。
巴菲特对美国股市价格波动的实证研究（1964-1998）
市场中的《阿干正传》
行为金融学研究中发现证券市场投资者经常犯的六大愚蠢错误：
市场中的孙子兵法：利用市场而不是被市场利用。
第四法则：安全边际原则
安全边际就是“买保险”：保险越多，亏损的可能性越小。
安全边际就是“猛砍价”：买价越低，盈利可能性越大。
安全边际就是“钓大鱼”：人越少，钓大鱼的可能性越高。
第五法则：集中投资原则
集中投资就是一夫一妻制：最优秀、最了解、最小风险。
衡量公司股票投资风险的五种因素：
集中投资就是计划生育：股票越少，组合业绩越好。
集中投资就是赌博：当赢的概率高时下大赌注。
第六法则：长期持有原则
长期持有就是龟兔赛跑：长期内复利可以战胜一切。
长期持有就是海誓山盟：与喜欢的公司终生相伴。
长期持有就是白头偕老：专情比多情幸福10000倍。
价值投资人是股票市场中找寻低价买进的猎人。他们通常会偏爱那些股价受到打击，价格与其目前盈余和企业资产相较后，显然相当便宜的那些股票。典型的价值投资人会买进那些具有高股利的股票，或者是那些低本异比的股票。这种价值投资风格通常与成长投资风格恰恰相反。这两种投资风格是华尔街目前最流行普遍的投资风格。某一年可能是成长股狂飙，但后一年又可能成为价值股票的天下。
价值投资法于20世纪30年代被提出，常为世界上许多最伟大的市场专业人士采用，包括巴菲特、史劳斯、加百列、普莱斯、坦伯顿，甚至是以投机见长的索罗斯。他们以廉价买下公司的方法已经证实了“价值投资法”是有史以来最成功的选股工具。本回答被提问者采纳
价值投资比投机型投资者更为注重个股的安全边际。也就是说他们只买股价低于公司业务的内在价值的股票，而这个标准是全现金收购人愿意支付，同时能够获得合理投资回报的最高出价。投机型投资者在股票操作的时候只考虑一个消息或者题材能给这个公司带来多大的想象力，从而在其中展开博弈。
对于价值投资者而言，一个公司信息是它估值的主要体现，尤其是上市公司的公告，如年报、半年报、招股说明书。所以大多数价值投资者分析股票的方式就是通过分析公告或者是实地调研来分析公司基本面。
因此，价值投资的收益曲线往往是很平缓的上涨，而不是投机者那种波浪式上涨，他们拿得住股票，有一套完整的抄底逃顶方案。
本条内容来源于：中国法律出版社《新编金融法小全书（第五版）》详情
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