以下仅为个人看法，供参考：
depression最能代表“经济衰退、萧条”这个术语 。1933的Great Drepression既是一例，并且它能形容人的衰退沮丧之情。
recession就是单纯的“倒退，经济衰退”，没有感情色彩，不能形容人的沮丧。
slump是骤降、锐减的意思居多，萧条期不是最主要的含义。
depression：特指“
经济萧条”，正式严肃，同时可以形容人的感情（用它绝对是社会的大危机，含有人们的普遍感受），一般不常用。
recession：可指“经济萧条”，不能用来形容人的感情（所以没有DEPRESSION看来严重）。
slump：看似口语，多用于产量、销量的下降场合，常见于各种报纸的标题，含有玩笑意（可以随便用），比较大众，也比较生僻。
但是，从应用来看，三者几乎没有含义的区别，属于搭配和习惯上的区别，随便用哪个是没问题的。
除此，还有这些搭配
<economic depression>
<shakeout>
<business setback>
<business recession>
<economic decline>
没什么区别，字面意思就能理解。