第1个回答 2021-03-20
从业绩的角度看，虽然银行业整体红利期已过，但整体业绩增速依然可期。
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昨日，A股市场全线收跌，前期大涨的，估值极高的医药、科技均受到重挫，领跌两市。
估值一向在低位徘徊的钢铁、能源、煤炭等周期股则表现出良好的抗跌能力，煤炭ETF甚至逆市上扬0.26%。
今日，两市缩量下跌，前期热门的军工、券商、酿酒纷纷大幅回调，仅传媒、5G逆市小幅上扬，钢铁、通信、科技跌幅较小。
市场似乎嗅到了一些风格转变的气息，由高估值向低估值股轮动的呼声陆续涌现。
一、低估值的银行，是合适的投资标的吗？
我们都知道，投资赚钱的核心在于低买高卖，再好的投资标的，估值太高，价格太贵，都不安全。
现在看起来，医疗消费科技的估值都已经过高了，似乎不是买入的最好时机，那还能买什么呢？
我们的会员群里很多小伙伴在问，银行是不是一个好选择？
从估值的角度来看，银行依旧处在低估状态。
从业绩的角度看，虽然银行业整体红利期已过，但整体业绩增速依然可期。
以招行为例，招行近十年的利润增速在18%，近三年保持在15%左右，而沪深300近十年的利润增速只有11%。
未来银行业利润继续稳健增长，还是很大概率的事。
除此之外，银行的股息率比较高，目前股息率超过5%的银行共有12家。
目前，常见的支付宝理财产品的利率一般都只在3-5%之间。
所以如果选择长期持有吃红利，银行股的性价比还是比较高的。
既有估值修复潜力，股息率又高，未来业绩也差不到哪儿去，这就是投资银行的逻辑。
总的来看，懒猫的研究团队认为，目前银行有修复空间，但长期投资前景不如消费等优质赛道。
二、风格转换，银行要逆风翻盘了？
从上周开始，风格转换的苗头已经隐隐出现了。
上周，创业板指累计下跌近3%，科创50跌2.8%，而金融股集聚的上证指数则小幅上涨。
细分来看，大金融板块内部保险、券商、银行都出现回暖趋势，其中银行ETF上涨2.76%。
再加上周内，监管层对银行业不良贷款处置规模的指引也利于银行加速风险出清、夯实资产质量，同样有利于后市。
在资金方面，近期银行行业也获得了有力支撑。据招商证券统计，8月10日至14日期间，金融龙头得到大幅加仓，银行获北上资金净买入40亿元。
三、想上车，这些基金值得关注
说了这么多，如果想上车的话，有哪些银行板块的的基金值得关注呢？
1、指数基金
追踪银行板块的指数主要有中证银行指数，共有36只成分股，覆盖了招行、工行、交行等主流银行。
前十大成分股如下：
根据Wind数据，追踪中证银行基金的指数有：
根据基金规模来看，规模排名前三的分别是天弘中证银行C、华宝中证银行ETF、鹏华中证银行。
据天天基金网，这三支基金的追踪误差分别是0.14%、0.10%和0.14%，华宝华中证银行的追踪误差较小，更值得关注。
从超额收益，即超过正常(或预期)收益率的收益率来看，南方中证银行ETF、中融中证银行、鹏华中证银行ETF和富国中证银行ETF均超过10%，同样值得关注。
2、主动基金
主动基金可以关注一下工银瑞信金融地产混合。
这支基金在2013年8月26日成立，是一支成立近七年的老牌基金了，基金经理王君正自基金成立起管理至今，可以说是经验丰富。
前十支重仓股票中有相当比重的银行股：
从历史业绩来看，近三年涨幅可圈可点：
五年累积涨幅也是稳超沪深300：
总体来看是一支值得关注的银行板块主动基金。
四、还有哪些行业和指数处于估值洼地？
除了银行，还有其他的一些行业和指数同样被低估，具备一定上升潜力，值得关注。
将收益和估值情况进行比对后，筛选出3月20日大盘低点至今累计涨跌幅低于20%（相比之下，生物医药指数累计上涨87.75%），且PE历史十年百分位低于15%的8个指数：
包括：中证煤炭指数、中证钢铁指数、基建工程指数、高铁产业指数、中证能源指数5只行业指数，以及上证红利指数、180价值指数、沪深300价值指数3只Smart Beta指数。
要想投资低估值滞涨股，目前市场上对应上述指数，主要有以下基金可供投资：
其中，国泰中证煤炭ETF和国泰中证钢铁ETF流动性较好，年初以来日均换手率分别达到12.0%和16.4%。
信诚中证基建工程基金和汇添富中证能源ETF也分别有6.9%和7.5%。
华泰伯瑞红利ETF及银河沪深300价值ETF规模相对较大，分别为45.47和22.01亿元，信诚中证基建工程也有13.17亿元的规模。
最后再说下银行板块的投资逻辑：
1、经济复苏时期可以买顺周期资产。
2、银行的估值比较低。是少有的几个估值比疫情前低的行业之一。很多行业比疫情前要贵很多。
3、银行让利实体经济，上半年银行业利润下滑。最坏的情况很大程度上已经体现在市场定价之中了。
4、银行大幅计提坏账和增加拨备，如果未来情况没有那么糟糕，还可以回拨回来。
5、风格切换比较容易在下半年发生。
6、前期以配置消费医药科技为主的投资人，可以考虑一下更加均衡的配置。