人民币汇率在现行制度下是浮动而非固定的。自1994年汇率并轨以来，人民币对多种货币的汇率有所波动，近年来相对主要贸易伙伴货币如美元、欧元、日元、韩元和泰铢有所升值。目前，人民币汇率被认为是稳定且适宜的，这得益于我国实行的以外汇市场供求为基础的单一有管理浮动汇率制度。
然而，人民币的自由兑换并非短期内能轻易实现，而是需要满足两大前提，一是资本项目的全面开放，二是中国具备强大的经济实力。蒙代尔教授认为，中国在这些条件未充分满足前，不适宜过早推动人民币自由浮动。货币自由兑换是一个渐进的过程，需要国内经济达到一定的成熟度，以减少外部冲击对经济的不利影响和可能的金融风险。
通常情况下，货币自由兑换的条件包括但不限于稳定的宏观经济、健全的市场机制、发达的金融体系、有效的监管以及良好的国际环境。只有在这些条件具备后，货币自由兑换的实施才能减少社会成本和制度代价，避免因盲目推进而带来的经济风险和损失。
可自由兑换货币指在进口、出口、兑换和进行跨境借贷方面，不存在任何限制或监管要求的货币。