量化宽松政策是一种货币政策，由中央银行通过公开市场操作提高货币供应，可视之为“无中生有”创造出一定数量的货币，也被简化的形容为增印钞票。通过增印钞票来增加流动性，希冀以此来达到刺激经济，加快复苏步伐的目的。超量美元一旦经由货币当局创生出来，便不会凭空消失，而必然流向经济社会各领域。按照参与广义生产过程的程度和特征等的不同，将经济体系细分为实体经济、虚拟经济和金融体系，故一般货币至少有三种流向：流向实体经济、流向虚拟经济和滞留在金融机构内部。另外，美元作为国际本位货币，能够很容易地流向国际市场。
由上观之，易知美元(包括其他能够在国际市场流通的货币)的四种流向及分别的影响。
第一，流向实体经济。这种情况下，货币参与真实产品和服务的交换，降低社会产品和服务在生产、交换、流通、消费等各环节的交易费用，并通过引起一般价格水平的上升和货币幻觉，促进真实经济的增长。美联储量化宽松政策的根本目的，正是希望货币能够流向实体经济，促进真实经济的发展。当超量货币流入实体经济时，居民消费价格(CPI)和GDP平减指数等一般价格水平就会上升，也即通货膨胀。
第二，流向虚拟经济。金融深化程度加强必然带来经济虚拟化水平的提高。目前，代表虚拟经济规模的全球金融资产名义价值与全球GDP早已相去甚远，仅金融衍生品一项即逾600万亿美元。较之流入实体经济，超发的货币往往先流入以金融市场和资产市场(如股市、房市等)为代表的虚拟经济，以期获得更大的收益。当大量货币流入金融市场和资产市场时，就会出现金融产品和资产品价格膨胀的情况。
第三，金融体系内部循环。在金融危机的情况下，经济主体对前景感到悲观，导致经济社会的信用创造机制萎缩，大量资金无法贷出，货币流向实体经济和虚拟经济的数量极少，银行体系只得将资金以超额准备金的形式存放。这一点在美国体现得较为明显。2008年9月份金融危机爆发后，美国的基础货币在极短的时间内倍增，但同时银行机构的超额准备金也基本上等额增加，流通中的现金规模变动极小。这一点，即使在今天美国经济已连续5个季度复苏的情况下，仍然没有改观。
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