人民币的升或跌是由经常项目和资本与金融账户决定的。
经常项目包括：货物、服务、收入和经常转移。（其中有一部分会与资本与金融账户重复）。概括的说货物贸易顺差增加会使经常项目顺差。
资本账户包括：资本转移和非生产、非金融资产收买或放弃。比如：专利、版权等。
金融账户：直接投资、证券投资、储备资产和其他。也就是说资本净流入的增加使资本和金融账户顺差。以上是内部原因。
还有国际原因：比如经济全球化。一些发达国家对中国的技术出口多重限制，进一步扩大了中国贸易顺差。当前不合理的国际金融体系也是造成外汇储备被动增加的重要原因。