协鑫投产10万吨颗粒硅,能否撼动棒状硅为主流的多晶硅市

Question

如题所述

Answer 1

颗粒硅凭借其显著优势在多晶硅市场中崭露头角，协鑫科技作为颗粒硅的领军企业，正在大力推动其规模化生产，以期挑战以棒状硅为主流的多晶硅市场格局。颗粒硅相较于传统棒状硅，不仅在碳排放、电耗、生产成本以及产品质量方面展现出巨大优势，同时也具备独特的技术特点，如球体形状提高了流动性，降低了运输成本，优化了复投料尺寸要求，并减少了破碎环节的成本。

然而，颗粒硅并非完美无缺。其氢和硅粉含量相对较高，杂质含量也较高，这给下游的硅片生产带来了挑战。为应对这一问题，硅片生产厂商采取了策略性的措施，即在硅料中使用大部分多晶硅料与一小部分颗粒硅料进行掺杂，以兼顾产品质量与成本的平衡。目前，颗粒硅的下游掺杂比例约为20%。

在竞争格局方面，国内颗粒硅的量产能力主要集中于协鑫科技与陕西天宏两家公司。预计到2022年，全国颗粒硅产能将达到约27.8万吨，其中协鑫科技贡献26万吨，天宏贡献1.8万吨。然而，公司颗粒硅的实际产能并未达到预期，当前有效产能超过12万吨，徐州与乐山的模块已处于满产状态。包头基地的一期10万吨颗粒硅模块已投产，这使得公司颗粒硅产能提升至26万吨。未来三年，协鑫科技计划以每年约20万吨的速度新增颗粒硅产能。

颗粒硅与棒状硅的市场表现也颇为引人注目。在2022年第三季度，协鑫科技颗粒硅的毛利达到了205元/公斤，而棒状硅的毛利为151元/公斤，颗粒硅产品毛利高于棒状硅毛利54元/公斤。在手硅料长单超过70万吨，为公司提供了稳定的需求支撑。

全球光伏市场预计在未来几年将持续增长，2023年全球光伏装机量有望达到326GW至360GW，对应组件装机量约为391GW至432GW。随着硅片产能的增加，硅料需求将随之增长。预计到2025年，多晶硅需求量将达到约180万吨，颗粒硅需求量约为36至54万吨。然而，颗粒硅的供需平衡情况显示，2023年颗粒硅供需大致平衡，但到2025年，颗粒硅产能过剩问题将浮现，预计颗粒硅供应量将超过70万吨。

硅料价格预测显示，2023年全年多晶硅需求预计为111至123万吨，但有效供给超过145万吨，预计硅料价格将持续下跌。与此同时，硅片行业在未来将步入产能过剩状态，2022年国内主要硅片企业的名义产能已达677.6GW，未来还有370.5GW的扩建产能计划，这将进一步加剧硅片市场的竞争。

协鑫科技在光伏材料业务中展现出强大的生产能力与盈利能力。从2018年起，协鑫新能源重点推行轻资产经营模式，通过转让、出售电站资产，实现了约6.76GW电站的出售（不包括海外区域）。2022年上半年，协鑫科技生产了11216吨颗粒硅、28866吨棒状多晶硅，并实现了光伏材料业务的毛利率高达48%。硅片与多晶硅的平均售价分别约为每公斤人民币194.7元及每瓦人民币0.74元。在棒状硅与颗粒硅的单位毛利中，颗粒硅单位毛利为人民币154.7元/kg，远高于棒状硅单位毛利的人民币109.1元/kg。

协鑫新能源的光伏总装机容量在2022年有所减少，光伏业务总收入也相应下降。然而，光伏材料业务的毛利率仍然保持在较高水平，达48%。此外，协鑫科技还涉足钙钛矿业务，尺寸为1mx 2m的全球最大尺寸钙钛矿组件已经下线，计划在昆山投建全球首条100MW量产线，预计在工艺和产能稳定后，量产组件产品光电转化效率将超过18%。钙钛矿组件凭借其成本优势与高效潜力，被视为未来光伏材料的有力竞争者。