认购权证
与
认沽权证
的区别
第一，所持有“正股+权证”的组合的
风险
不同。由于认购权证和认沽权证对正股的敏感度不同，随着正股
股价
的上升，认购权证的价格上升，认沽权证的价格下跌。从“正股+权证”组合的敏感度来看，认购权证会加剧组合的
系统风险
，而认沽权证会对冲正股股价波动的部分风险。
第二，对
流通股股东
的补偿不同。在正股股价下跌时，认沽权证的价格上涨，会对流通股股东的损失给予补偿，从而降低流通股股东的盈亏平衡点；而认购权证能让流通股股东在未来可能的业绩增长中分得一杯羹，但是，如果股价
贴权
，则在短期内不能给流通股股东多少补偿。
第三，
到期价值
不同。由于目前股改方案中所包含的权证均以
股票
结算方式
来交割，这将对权证的到期价值产生重大影响。对于认沽权证，如果在快到期时，权证为
价内权证
，即股价小于
行权价
，权证的
持有者
为了行权必然会买进正股，买盘压力有可能会使股价向行权价靠拢，从而使权证丧失价值；而对于认购权证，在快到期内，若为价内权证，持有者只需准备
现金
以便向
大股东
按行权价买进股票，而不会对流通
A股
的股价产生影响。只不过在行权后，
市场
上可流通的股票突然增加，
投资者
想尽快获利了结的话，正股遭遇短期抛压，股价必然又会下跌，从而使投资者遭受损失。
最后，认沽权证可以让投资者构建多种
投资组合
，而认购权证在市场上缺乏
做空机制
的条件下，只能成为
投机者
炒作的工具。
总的来说,买认沽权证风险要远远大于买认购权证.
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