第2个回答 2008-11-05
自6月开始，美国次贷危机已进入第二阶段，即信用违约的危机。而次贷危机将分为四个阶段。
第一阶段:流动性危机（2007年2月--2008年5月）
我国主流观念认为美国次贷危机到4、5月份已经结束了，美国经济会在下半年重新走强。这是危机的第一阶段刚刚消退下来。如果说危机的特点，主要是流动性危机。美国次级房地产抵押贷款市场危机爆发，美国房地产业严重衰退。美国央行救市，注入了1万亿美元的流动性，缓解了中央银行的流动性威胁。但老百姓有着大量的负债，此举解决了中央银行的流动性危机，却没有解决负债危机。
第二阶段:信用违约危机（海啸）（2008年6月至2009年上半年）
信用违约危机最重要的特点是信用违约掉期（CDS）等金融衍生品市场的全面危机。这个阶段，我们会一直看到信用衍生品违约的问题，包括银行的烂账，金融衍生品市场会越来越糟糕。这次冲击和上一次次贷危机比起来是多大的规模呢？据测算，今年一年的金融风暴对全球金融市场造成的冲击大概是去年次贷危机的三倍。
中国股市、美国股市、香港股市、英国股市等等都在暴跌，这是一个全球联动效应，而联动效应出在CDS，就是金融衍生产品这个市场，其带来的危机将在今后一年中不断出现，其对全球金融市场造成的冲击大概是去年次贷危机的三倍。
去年保险市场的总规模是45.5万亿美元，到今年3月份已经变成62万亿。信用违约掉期问题就出在保险合同上，其危险在于62万亿保险合同漂在全世界各个金融市场角落里，上万家金融保险机构持有这种保险合同，而且这个市场没有中央信贷系统，一旦出现大规模集中违约情况，美联储想救市也无从下手。
第三阶段:美元危机（火山期）。
利率市场出现更大的问题，这时候主要以美国房地产业为代表的事件，导致美国债券市场、利率市场出现混乱，从而引爆美元的危机。
第四阶段:由于美元是全球货币，整个美元危机出现之后，会形成全球货币危机。
应该拯救整个信用体系，挽救其流动性。
对于长远的经济策略来说：
如中国是刺激内部需求，发展铁路事业，预计铁路业的投入在2万亿以上。
美国的实体经济受影响的程度不是很大，但也会陷入衰退期，因此他们也会走政府持续赤字的策略，加大政府的投入，促进经济的发展。