美联储缩表意味着什么

Question

美联储缩表意味着什么

Answer 1

美联储缩表意味资产负债表只是为了缩减资产负债表。每个国家、每个企业、每个家庭都有自己的资产负债表。例如，如果你有20万存款，没有其他资产，那么你的总资产是20万元。如果你买100万的房子，首付20万，贷款80万，不考虑利息成本，你的总资产就会增加到100万。也就是说，总资产(100万)=负债(80万)+所有者权益(20万)和扩大美联储的声明(购买债券)是金融危机期间必须采取的措施。现在美国经济已经好转，它应该退出。美联储(Fed)的量化宽松政策多年来一直引领美国股市走高。目前，美国股市已经达到了历史最高点，但目前，美国的负债率高达300%。此时，美联储的表收缩有利于控制美股的节奏。
拓展资料
1.近期，美元指数持续走弱，逼近90点大关。美联储的表收缩可以减少市场上的美元数量，使美元更加昂贵。多年来，美联储的资产规模不断扩大，美联储的资产已增至4.5万亿美元。现在主动降低资产规模，有利于为下一次可能发生的金融危机留下更多的应对工具。提高利率和缩表被认为是货币政策的利器。自2015年以来，美联储(Federal Reserve)已经四次加息，但并没有缩小规模。现在，缩表是对紧缩货币政策的补充。 此外，美联储缩减规模将对中国债券市场、人民币、a股、房地产市场、黄金等资产价格产生影响。美联储一般是指美国联邦储备系统，它负责履行美国中央银行的职责。美联储的“缩减声明”是指通过宣布缩减资产负债表，减少市场上相关货币的数量。
2.一般来说，当一个国家的通货膨胀率上升时，中央银行就会实施表减政策。 一般来说，缩表就是减少货币流通，让货币升值。在正常情况下，美联储会提高利率，减少资本流通，抑制通货膨胀。在汇率方面，美元将得到支撑，美元将升值。美联储的缩扩主要取决于美国经济的后续发展。 。 首先，我们应该了解收缩表有哪些函数。不同于美联储及其战略对手银行在政策监管市场中的三项传统业务——收取存款准备金率、公开市场交易和确定基准利率——其目的不是处置流动性，而是处置资产。前者是一个短期问题，后者是一个中长期问题。因此，减表是一种中长期的结构调整工具。回顾过去几年的历史，你会发现在三次量化宽松政策之后，美联储已经向经济注入了150多万亿高能量流动性货币资产。因此，美联储收回了战略性商业银行的优质资产。

Answer 2

影响:
缩减规模对流动性影响很大:“缩减规模和加息一样，是美联储货币政策正常化的必由之路。但选择目前的时机，主要是因为最近美国通胀低迷，加息进程可能放缓，所以需要缩减规模来维持货币政策的正常化。另一方面，美联储异常庞大的资产负债表正在推高资产泡沫，危及金融体系的稳定。”评级机构东方金诚研究发展部副总经理王庆说。
给美元带来升值压力:有分析认为，“缩表”将收紧美元流动性，给美元带来升值压力，新兴市场将面临本币贬值、资本外流等挑战。美联储公布后，美元指数从91.66附近跃升至92.6附近。随着美元的走强，非美货币相对疲软，人民币也不例外。
缩表不会对人民币产生明显的外部压力。
表格的含义:
指中央银行减少资产负债表规模的行为。通过直接出售美联储持有的债券或停止到期债券的再投资，美联储可以实现基础货币的直接回收，这是比加息更严格的紧缩政策。
展开:
“缩表就是‘释放长期优质资产+回收投机资金’，有助于增强金融体系的稳定性。”莫尼塔宏观研究团队认为，缩表可以灵活影响长期利率，实现收益率曲线无失真上移。有助于重建美元信誉，降低美联储加息的负面外部效应。还可以向全球提供优质的美元资产，有助于缓解欧洲、日本等国缺乏避险资产的问题，降低美联储加息对货币宽松国家的冲击。
资料显示，美联储的资产负债表在2008年底QE实施后开始大幅扩张，从2.12万亿美元到2014年10月退出QE，资产负债表达到峰值4.47万亿美元。

Answer 3

美联储8.9万亿美元 资产负债表开启缩减进程

6月1日，美联储正式启动缩表。
6月1日，美联储正式启动缩表。据美联储于当地时间5月4日公布的缩表计划，将从6月份开始以每月475亿美元的速度缩表，其中国债300亿美元，机构债务和机构抵押贷款支持证券（MBS）175亿美元；3个月之后，每个月的缩表力度将扩大至最高950亿美元，其中美国国债600亿美元，MBS350亿美元。
新冠肺炎疫情暴发以来，美联储实施了零利率和无限量化宽松（QE）政策以应对疫情冲击，通过购买国债和MBS向金融体系投放巨额流动性，致使美联储资产负债表规模大幅扩张。
《证券日报》记者发现，美联储网站5月26日更新的资产负债表显示，目前的资产负债表规模为8.9万亿美元；而2020年3月23日美联储宣布“无限量”量化宽松时，美联储网站公布的资产负债表规模仅为4.47万亿美元。
在当前的资产构成中，国债为5.77万亿美元，MBS为2.73万亿美元，仅此两项合计就高达8.5万亿美元。进入缩表阶段后，美联储资产负债表规模将开始下降，在资产端则表现为国债和MBS的持有量下降。
纽约联储在其5月24日发布的报告中预测，若按照美联储5月4日公布的缩表路径测算，到2025年年中，美联储资产负债表规模可能降至5.9万亿美元。
美联储开启缩表对全球金融市场有何影响？光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示，一般来说，美联储缩表，回收过剩流动性，将导致金融环境收紧，无风险利率上升。美联储政策的外溢性将导致全球利率中枢抬升，对全球金融市场会构成不同程度压力，尤其是对部分高估值的风险资产影响较大。但需要注意的是，本轮美联储正式启动缩表对全球市场冲击有限，主要是由于此前美联储已与市场进行了充分沟通及“预告”，市场对美联储缩表已提前消化。
“美联储缩表将对全球经济金融市场造成外溢影响。”中国银行研究院高级研究员王有鑫在接受《证券日报》记者采访时表示，从直接效应看，将推动美债长端收益率走高，随着缩表开展，期限溢价和长期利率会逐渐回升。目前10年期美债收益率在美国经济衰退风险加剧等因素影响下，回落至3%以下，随着缩表启动，或再次回升至3%以上。从间接效应看，缩表将使全球流动性趋紧，将对外汇、黄金、大宗商品等资产价格带来一定影响。美元流动性减少可能为美元指数带来新的支撑，美元在未来几个月存在反弹可能，将拖累其他国家汇率和全球大宗商品价格走势。不过，考虑到当前全球能源、粮食等大宗商品面临短缺危机，缩表的影响将更多集中在短期。
对于我国金融市场，周茂华认为美联储缩表带来的影响有限。原因在于中美处于不同经济与政策周期。当前我国物价水平温和可控，经济稳步恢复，金融结构持续优化，国内经济长期向好，人民币资产的吸引力有望进一步提升。
王有鑫亦表示，美联储缩表将是渐进式的，因此，单纯缩表并不会为中国金融市场带来较大扰动，需关注美联储加息与缩表的分化和协同。根据目前情况看，美联储或在未来两次议息会议上继续加息。但随着美国经济下行风险继续加大，美联储或将逐渐放缓甚至停止加息，而在单纯启动缩表的情况下，市场将有充足的时间调整资产负债结构，对我国金融市场的外溢影响将逐渐弱化。（来源：证券日报 作者:刘 琪）