您的问题，规范来说应是，中央银行利用公开市场业务操作进行正回购，即央行与金融机构签订协议，将央行自己所持有的国债按照面值卖出，在规定的一段时间后，再将这部分国债买回，央行按中标利率支付的利息，就是这段时间内资金的使用成本。
央行按规定的期限（一般为28天、91天等）实施正回购出售国债时，参与公开市场业务的金融机构（如商业银行）要将其在央行准备金账户中的超额准备金划转给央行，用于购买这部分国债。商业银行在央行的准备金账户中准备金是分两部分的，一是按期核缴的法定存款准备金，而多于法定存款准备金数额的部分，就是超额存款准备金。超额存款准备金用于商业银行同央行或其他商业银行业务结算或往来。而法定存款准备金必须按一般存款账户存款余额核缴，不得动用。而正常情况下，该商业银行的存款业务肯定是不断增长的。当下一期法定存款准备金按当期一般存款账户余额核缴时，由于先前该行与央行在公开市场业务时购买了央行出售的国债，超额准备金被占用，甚至其在央行的准备金账户内的准备金余额有可能达不到法定存款准备金额度标准，只得大量上缴准备金，充实其在央行的准备金账户。
这样一来，该商业银行能用于贷款的头寸就减少了，只得减少新增贷款的额度。也就是说，央行利用公开市场业务中的正回购，回笼了一定量的资金；又同时利用了存款准备金制度限制了商业银行后期发放新增贷款的能力，减少了货币供应量。所以，是有时效性的紧缩性货币政策。这是因为，随着正回购的到期，这部分资金又回流到商业银行在央行的准备金账户中，这时商业银行在下一期可相应的减少准备金的上缴数量，适当增大新增贷款额度。
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