某企业计划筹集资金100万元,所得税税率为25%。有关资料如下:
(1)向银行借款10万元,期限三年,借款年利率7%,手续费1%;
(2)按溢价发行债券,债券面值为14万元,溢价发行价格为15万元,票面利率9%,期限为5年,每年付息一次,筹资费率为3%;
(3)发行普通股4万股,每股10元,第一期每股股利1.2元,预计股利增长率为8%,筹资费率为6%;
(4)其余所需资金通过留存收益取得。
要求:(1)计算个别资金成本;(2)计算加权平均资金成本。
需要详细解答步骤。
(1)借款成本=7%×(1-25%)÷(1-2%)=5.36%
债券成本=[14×9%×(1-25%)]/[15×(1-3%)]=6.49%
普通股成本=1.2/[10×(1-6%)]+8%=20.77%
留存收益成本=(1.2/10)+8%=20%。
(2)企业加权平均资金成本=5.36%×10/100+6.49%×15/100+20.77%×65/100+20%×10/100=17.01%。
【解析】本题主要考察第七章和第八章的有关内容的结合。解答本题的关键是掌握个别资金成本和加权平均资金成本的计算。
扩展资料:
资金成本包括资金筹集费用和资金占用费用两部分。资金筹集费用指资金筹集过程中支付的各种费用,如发行股票,发行债券支付的印刷费、律师费、公证费、担保费及广告宣传费。需要注意的是,企业发行股票和债券时,支付给发行公司的手续费不作为企业筹集费用。
因为此手续费并未通过企业会计帐务处理,企业是按发行价格扣除发行手续费后的净额入帐的。资金占用费是指占用他人资金应支付的费用,或者说是资金所有者凭借其对资金所有权向资金使用者索取的报酬。如股东的股息、红利、债券及银行借款支付的利息。