å¸æå¯¹ä½ æ帮å©ï¼æé纳ï¼
è¦æ³åæåºç¾å½åæå½çéèç管ä½å¶çå¼åï¼é¦å
å¾äºè§£ç¾å½åä¸å½çéèç管ä½å¶çç¹ç¹ï¼æè½è¿è¡è¯¦ç»åçç解éã
2009å¹´6æ17æ¥ä¸åï¼ç¾å½æ¿åºæ£å¼å
¬å¸äºèª1929å¹´"大è§æ¡"以æ¥æå½»åºçå
¨é¢éèç管æ¹é©æ¹æ¡ï¼ç§°ä¹ä¸ºç¾å½éèç管ä½ç³»æ¹é©ç"ç½ç®ä¹¦"ãä¸é¢å°å¯¹æ¹é©èå¾åææ°çç½ç®ä¹¦è¿è¡åæã
ï¼ä¸ï¼æ¹é©èå¾ç主è¦å
容
ãç°ä»£åèå¾ãåå«ä»çãä¸ãé¿ææåºå»ºè®®ï¼å
¶ä¸é¿æ建议ä¸æåºäºç®æ ç管çæ°ç念ï¼ä»¥å»ºç«å¸åºç¨³å®ç管ã审æ
ç管åéèå¸åºåä¸è¡ä¸ºç管çä¸æ¯æ±ç管ä½ç³»ï¼ç¡®ä¿ç¾å½å¨å
¨çéèå¸åºçæ ¸å¿å°ä½ã
1. 以ææåå 强åè°ä¸ºç®çççæ建议ãçæ建议主è¦æ¯é对ç®åçä¿¡è´·åæ¿å±æµæ¼å¸åºå¨è¡, 建议éåæªæ½æ¥å 强ç管å½å±çåä½, 强åå¸åºçç管, 以æ¨å¨éèå¸åºç¨³å®, å 强æ¶è´¹ä¿æ¤ãå
·ä½å
容å
æ¬ï¼ç¬¬ä¸ï¼æåæ»ç»éèå¸åºå·¥ä½å°ç»ï¼PWGï¼ä½ä¸ºéèç管æ¿çåè°è
çæçãå°è´§å¸ççç½²ï¼OCCï¼ãèé¦å款ä¿é©å
¬å¸ï¼FDICï¼ãå¨èç管åå
¬å®¤ï¼OTSï¼çº³å
¥å°PWGï¼ä½ä¸ºå
¶æ°æåæ¥æ©å
å
¶éµå®¹ï¼å¹¶ä¸å°PWGå
³æ³¨çé¢åä»éèå¸åºæ©å±å°æ´ä¸ªéèç³»ç»ã第äºï¼å设èé¦æµæ¼è´·æ¬¾åå§å§åä¼, å 强对æ¿å±æµæ¼è´·æ¬¾åèµ·çç管ï¼çç£åå·å¯¹ææ贷款ç管ç, 以æ¹åç®å许å¤æ¤ç±»ç»çºªäººè±ç¦»èé¦ç管çç°ç¶ã第ä¸ï¼æäºç¾èå¨æ´å¤ç¥æ
æã审æ¥æãæäºç¾èå¨å¯ä»¥åææåå
¥åºæ¥æµå¨èµéçéèä½ç³»åä¸è
ï¼å
æ¬åä¸é¶è¡åéåä¸é¶è¡ï¼ç´¢åæ´å¤ä¿¡æ¯æè¿è¡å®å°å®¡æ¥çæå©ï¼è¯ä¼°éèæºæçæµå¨æ§ä»¥åæå
³æ´»å¨å¯¹æ´ä½éè稳å®çå½±åã
2. 以ç管æºæçé¨åæ´å为ç®ççä¸æ建议ãå¨çæ建议çåºç¡ä¸, èå¾æåºé¨åä¸æ建议,以åå°ç¾å½ç管éå , æé«éèç管çæææ§, å
¶ä¸é¨å建议å¯ä»¥å¨ç°æç管æ¡æ¶ä¸å°½å¿«æ¨è¡ãå
·ä½å
æ¬äºä¸ªæ¹é¢ï¼ç¬¬ä¸ï¼å»ºè®®åæ¶èé¦å¨èæºæçç
§, å°å
¶çº³å
¥å½æ°é¶è¡çç
§ä½ç³», è¿ä¸ªè¿ç¨åºè¯¥å¨ä¸¤å¹´å
å®æï¼æ¤æ¶å¨è管çå±, å
¶åæèè´£ç±æ¥æå
¨å½é¶è¡ç管æçè´§å¸å®¡è®¡å±å±¥è¡ã第äºï¼é对ç®åå·æ³¨åçèé¦å款ä¿é©é¶è¡åå°å·åèé¦çåéç管çæ
åµï¼æåºå°å·æ³¨åé¶è¡äº¤ç»ç¾èå¨æèé¦å¨èä¿é©å
¬å¸ç管ã第ä¸ï¼å¨æ¯ä»æ¸
ç®ç³»ç»çç管ä¸ï¼åºå½ç¡®ç«éè¦æ¯ä»æ¸
ç®ç³»ç»çèé¦ç¹è®¸æåèé¦ä¼å
æï¼ç¾èå¨è´æç管æ¤ç±»ç³»ç»ç主è¦èè´£ï¼äº«æéè¦çèªç±å³å®æåå¶å®ç¸å
³å¼ºå¶æ§æ åçæåã第åï¼å¨ä¿é©ä¸æ¹é¢ï¼ä¸ç´ä»¥æ¥é½æ¯ç±å·ç管å½å±è´è´£ç管ï¼èé¦æ¿åºå¯¹ä¿é©ä¸å¡åªæ¯è¿è¡è°èèå¾å°çç®¡ï¼ å èæ导è´äºç¾å½ä¿é©å·¨å¤´--ç¾å½å½é
éå¢ï¼AIGï¼ å 大éå设åææCDS èæ¿ä¸´ç ´äº§ã第äºï¼å并ååæ货贸æå§åä¼åè¯å¸äº¤æå§åä¼ï¼ç±è¯å¸äº¤æå§åä¼å¯¹è¯å¸æè´§ä¸è¿è¡ç»ä¸ç管ï¼æ¥æ¹åä¹å对è¯å¸ãæè´§åä¸ç管çä½æã
3.以建ç«ç®æ æ§ç管模å¼ä¸ºç®ççé¿æ建议ãèå¾å»ºè®®ï¼ç¬¬ä¸ï¼ç±ç¾èå¨å±¥è¡å¸åºç¨³å®ç管è
èè´£, å
¶ç®æ 为ä¿è¯éèå¸åºç¨³å®, 侧éæ§å¶ç³»ç»æ§é£é©ã第äºï¼è®¾ç«è°¨æ
éèç管æºæï¼Prudential Financial Regulatorï¼ï¼æ´åé¶è¡ç管æï¼æç®åç±5个èé¦æºæè´è´£çæ¥å¸¸é¶è¡ç管äºå¡æ¶å½éè审æ
管çæºæç»ä¸è´è´£ãå
¶ç管éç¹ä¾§éäºææ¿åºæ
ä¿çéèæºæçæ¥å¸¸ä¸å¡è¿ä½, çæ§å
¶èµéå
足æ§åæèµéå¶ãæ´»å¨éå¶çäºå®,è¿è¡å¿
è¦çç°åºæ£æ¥ã第ä¸ï¼è®¾ç«æ°çåä¸è¥è¿ç管æºæï¼Business Conduct Regulatorï¼ï¼è´è´£åä¸è¡ä¸ºç管ï¼ä¿éæèµè
åæ¶è´¹è
æçï¼ä¸»è¦æ¯ç°æååæ货交æå§åä¼ä»¥åè¯å¸äº¤æå§åä¼ç主è¦èè½åé¶è¡ç管æºæçä¸é¨åèè½ï¼ãæ¤å¤, 设ç«èé¦ä¿é©ä¿è¯äººåå
¬å¸èèµç管è
ã
ç±æ¤çæ¥, èå¾å¯¹ç°è¡çå¤å¤´çåè½æ§ç管ä½ç³»è¿è¡äºéæ°æ¢³çåå½ç±», å®ç°äºä¸ä¸ªç管ç®æ ä¸ä¸ä¸ªå±æ¬¡çç管æºæçç´§å¯ç»åï¼ç®çå¨äºæé«ç管æçãç»´æ¤éè稳å®ï¼ä»¥åæ´å¥½å°ä¿æ¤æèµè
åæ¶è´¹è
çæçï¼æé«ç¾å½å¨å
¨çèµæ¬å¸åºçç«äºåãèä¸ï¼éè¿å¯¹èå¾çä»ç»ï¼æ们ä¹å¯ä»¥çåºèå¾çæ¹é©æ¯æ¹åç管èéå纯å°å¢å ç管åå¢å å¹²é¢ï¼å¹¶æ²¡ææ¾å¼å
åä¾èµå¸åºçºªå¾çç念ï¼èæ¯å¨æ°çéèå¸åºåå±èæ¯ä¸ï¼å¯¹äºç管åå¸åºå
³ç³»çå平衡ã
ï¼äºï¼éèç管ä½å¶æ¹é©çææ°ææï¼"ç½ç®ä¹¦"
2009å¹´6æ17æ¥ä¸åï¼ç¾å½æ¿åºæ£å¼å
¬å¸äºèª1929å¹´"大è§æ¡"以æ¥æå½»åºçå
¨é¢éèç管æ¹é©æ¹æ¡,称ä¹ä¸ºç¾å½éèç管ä½ç³»æ¹é©ç"ç½ç®ä¹¦"ãè¿ä»½é¿è¾¾88页çæ¹é©æ¹æ¡å ä¹æ¶åç¾å½éèé¢åçå个æ¹é¢ï¼ä»æ´ä¸¥æ ¼çæ¶è´¹è
ä¿æ¤æ¿çå°åºå°å¯¹éè产åæ´ä¸ºä¸¥æ ¼çç管è§åï¼è¿ä¸è®¡åæç®å游离å¨ç管ä¹å¤çéè产ååéèæºæï¼é½è¦ç½®äºèé¦æ¿åºçæ§å¶ä¹ä¸ãæ¹é©ç®çæ¨å¨å
¨é¢ä¿®å¤ç¾å½ç°æéèç管ä½ç³»ï¼é²æ¢ç±»ä¼¼å½åå±æºçå度åçã
é¦å
ï¼å 强对éèæºæçç管ãç½ç®ä¹¦æåºï¼ææå¯è½ç»éèç³»ç»å¸¦æ¥ä¸¥éé£é©çéèæºæé½å¿
é¡»åå°ä¸¥æ ¼ç管ã为æ¤ï¼æ¿åºå°æ¨è¡ä»¥ä¸å
æ¹é¢æ¹é©ï¼æç«ç±ç¾å½è´¢æ¿é¨é¢å¯¼çéèæå¡ç管å§åä¼ï¼ä»¥çè§ç³»ç»æ§é£é©ï¼å¼ºåç¾èå¨æåï¼ææç¾èå¨è§£å³å¨èæ´ä¸ªç³»ç»çé£é©ç´¯ç§¯é®é¢ï¼ç管èå´æ©å¤§å°ææå¯è½å¯¹éè稳å®é æå¨èçä¼ä¸ãé¤é¶è¡æ§è¡å
¬å¸å¤ï¼å¯¹å²åºéãä¿é©å
¬å¸çä¹å°è¢«çº³å
¥ç¾èå¨çç管èå´ï¼å¯¹éèä¼ä¸è®¾ç«æ´ä¸¥æ ¼çèµæ¬éåå
¶ä»æ åï¼å¤§åãå
³èæ§å¼ºçä¼ä¸å°è¢«è®¾ç½®æ´é«æ åï¼ç¾èå¨æ¥æé¶è¡èµæ¬éè¦æ±æ¹é¢çæç»å³å®æï¼å¹¶å¯¹è¿äºå
¬å¸çé«ç®¡èªé
¬ä»¥åéèå¸åºäº¤æç³»ç»ççæ§æå纳å
¥ç¾èå¨çèå´ï¼æç«å
¨å½é¶è¡ç管æºæï¼ä»¥ç管æææ¥æèé¦æ§ç
§çé¶è¡ï¼æ¤éå¨è管çå±åå
¶ä»å¯è½å¯¼è´ç管æ¼æ´çæºæï¼é¿å
é¨åå¸å¨æºæåæ¤è§é¿ç管ï¼å¯¹å²åºéåå
¶ä»ç§åèµæ¬æºæéå¨è¯å¸äº¤æå§åä¼æ³¨åã
å
¶æ¬¡ï¼å»ºç«å¯¹éèå¸åºçå
¨æ¹ä½ç管ãç½ç®ä¹¦å»ºè®®ï¼å¼ºå对è¯å¸åå¸åºçç管ï¼å
æ¬å¢å å¸åºéæ度ï¼å¼ºå对信ç¨è¯çº§æºæ管çï¼å设ååè¡æ¹éå¨ç¸å
³ä¿¡è´·è¯å¸å产åä¸æ¿æ
ä¸å®é£é©è´£ä»»ãå
¨é¢ç管éèè¡çåçåºå¤äº¤æï¼å°èé¦ç管èå´æ©å¤§å°éèå¸åºç管çç°è²å°å¸¦ï¼å¤æè¡çå交æ以åæµæ¼è´·æ¬¾æ
ä¿è¯å¸ç交æé½å°ç½®äºç管ä¹å
ï¼å
¶ä¸å 强对对å²åºéååºå¤äº¤æå¸åºï¼OTCï¼æ为å
¸åãèµäºç¾èå¨çç£éèå¸åºæ¯ä»ãç»ç®åæ¸
ç®ç³»ç»çæåã
第ä¸ï¼ä¿æ¤æ¶è´¹è
åæèµè
ä¸åä¸å½éèè¡ä¸ºæ害ãç½ç®ä¹¦æåºï¼ä¸ºäºé建对éèå¸åºçä¿¡å¿ï¼é对æ¶è´¹è
éèæå¡åæèµå¸åºè¿è¡ä¸¥æ ¼ãåè°å°ç管ãæ¿åºå¿
é¡»ä¿è¿è¿ä¸å¸åºéæãç®ä¾¿ãå
¬å¹³ãè´è´£ãå¼æ¾ã为æ¤ï¼ç½ç®ä¹¦å»ºè®®ï¼å»ºç«æ¶è´¹è
éèä¿æ¤å±ï¼ä»¥ä¿æ¤æ¶è´¹è
ä¸åéèç³»ç»ä¸ä¸å
¬å¹³ã欺è¯è¡ä¸ºæ害ï¼å¯¹æ¶è´¹è
åæèµè
éè产ååæå¡å¼ºåç管ï¼ä¿è¿è¿äºäº§åéæãå
¬å¹³ãåçãæé«æ¶è´¹è
éè产ååæå¡æä¾åçè¡ä¸æ åï¼ä¿è¿å
¬å¹³ç«äºï¼ä¿æ¤æµæ¼è´·æ¬¾ãä¿¡ç¨å¡åå
¶ä»éè产åæ¶è´¹è
çå©çã
第åï¼èµäºæ¿åºåºå¯¹éèå±æºæå¿
éçæ¿çå·¥å
·ï¼ä»¥é¿å
æ¿åºä¸ºæ¯å¦åºæå©å°é¾ä¼ä¸æ让å
¶ç ´äº§èå·¦å³ä¸ºé¾ã建ç«æ°æºå¶ï¼ä½¿æ¿åºå¯ä»¥èªä¸»å³å®å¦ä½å¤çåçå±æºã并å¯è½å¸¦æ¥ç³»ç»é£é©çéé¶è¡éèæºæï¼æ¿åºæææ¥ç®¡ãæåé£äºé·å
¥å°å¢ç大åéèå
¬å¸ï¼é¿å
个ä½å®å°å°å±åæ´ä½ç»æµï¼èè¿ä¸ç¹æ£æ¯å»å¹´å¨éèå±æºæ严éæ¶ææ¿åºææ¬ ç¼ºçãèä¸ç¾èå¨å¨åä¼ä¸æä¾ç´§æ¥éèææ´åéè·å¾è´¢æ¿é¨è®¸å¯ã
第äºï¼å»ºç«å½é
ç管æ åï¼ä¿è¿å½é
åä½ã为æ¤ï¼ç½ç®ä¹¦å»ºè®®ï¼æ¹é©ä¼ä¸èµæ¬æ¡æ¶ï¼å¼ºå对å½é
éèå¸åºç管ï¼å¯¹è·¨å½ä¼ä¸å 强åä½ç管ï¼ä½¿åå½çæ¿çç¸åè°ï¼ä»¥åç«ä¸ä¸ªç¸å®¹çç管æ¶æ并ä¸å¼ºåå½é
å±æºåºå¯¹è½åãå
·ä½ä¸¾æªå
æ¬å¶å®ç¸ä¼¼çä¿¡ç¨è¡ç产åç管è§å®ï¼å¨å¯¹å¤§åè·¨å½éèæºæè¿è¡ç管æ¹é¢ç¾ç½²è·¨å¢åè®®ï¼ä»¥åä¸æµ·å¤ç管æºæè¿è¡æ´å¥½åä½çã
该éèç管æ¹é©æ¹æ¡é¦æ¬¡å°éèä¸ä½ä¸ºä¸ä¸ªæ´ä½æ¥èèï¼æ¯èªä¸ä¸çºª30年代以æ¥ç¾å½æ大è§æ¨¡çä¸æ¬¡éèç管æ¹é©ãä½å¼å¾æåºçæ¯ï¼è¯¥æ¹é©æ¹æ¡ä¸ç¾å½è´¢æ¿é¨é¨é¿ä¿å°æ£®å¨2008å¹´3æ31æ¥å®£å¸çãç°ä»£éèç管æ¶ææ¹é©èå¾ãç¸æ¯ï¼"ç½ç®ä¹¦"延ç»äºãç°ä»£éèç管æ¶ææ¹é©èå¾ãçç²¾ç¥ï¼å¤§å¤§æ©å¼ äºç¾èå¨çæåï¼å°é¶è¡å对å²åºéçé½çº³å
¥äºç¾èå¨çç管èå´ï¼æ¤éäºç¨äºç管å¨èå贷款çèé¦æºæ--å¨è管çå±ï¼ä½ä¹æç¸å½ç¨åº¦ç缩水ï¼å¦æ¿åºæåæç®æ´åç管æºæï¼æç«åä¸æºæç管é¶è¡ä¸ï¼ä½æç»éæ©äºå¨ç°æç»æå
å 强èå¨æåçåæ³ã
æ»ä¹ï¼éè¿ä»¥ä¸å¯¹ç¾å½éèä½å¶æ¹é©çå
容ååå çåæï¼å¯ä»¥çåºç¾å½ç±ç°è¡çå¤å¤´åè½æ§ç管模å¼å·²ç»å¼å§åå¤åç管æºææ´éä¸çç®æ æ§ç管模å¼è¿è¿ãè¿ç§æ¹é©çè·¯å¾ä¸æè·¯å¯ä»¥è¯´å®å
¨å¥åäºå½é
ä¸éèç管çåå±è¶å¿ï¼å³éä¸ç管çè¶å¿ã
ï¼ä¸ï¼æ¹é©èå¾ä¸ç®æ æ§ç管模å¼çè¯æ--ä¸åè½æ§ç管模å¼ç¸å¯¹æ¯
1999å¹´ï¼ç¾å½ãéèæå¡ç°ä»£åæ³ãçéè¿ï¼å½»åºç»æäºé¶è¡ãè¯å¸ãä¿é©åä¸ç»è¥çç¶æï¼æ å¿çç¾å½æ··ä¸ç»è¥çå¼å§ãä¸æ¤ç¸åºçæ¯ï¼ç¾å½çéèç管ç念ä¹ç±ä¹åçæºææ§ç管转为åè½æ§ç管ã尽管åè½æ§ç管çç念跳åºäºåä¸ç»è¥æ
åµä¸æºææ§ç管ç以éèæºæ身份åå²çä¸è¶³ï¼ä½ç¾å½åè½æ§ç管ä½å¶æ¯å¨ä¸è§¦å¨ç°æç管ä½å¶çåæä¸ï¼ä¿è¿åç管æºæä¹é´çèè½åè°ãä¿¡æ¯æ²é以åæ§æ³åä½ï¼æ¬è´¨ä¸ä»ç¶æ¯åä¸ç管ç模å¼ï¼å¹¶æ²¡ææä¾æç¡®çå¶åº¦æ建åæææ¯æãæ以ï¼è¯¥å¥éèç管系ç»å¨è¿è¡çåå¹´è¿ç¨ä¸ï¼ä¹éæ¸æ´é²åºå
¶åå¨çå¼ç«¯ï¼å¹¶ä¸å¨æ¤æ¬¡å±æºä¸éä¸çåã主è¦è¡¨ç°å¨ä»¥ä¸å 个æ¹é¢ï¼ç¬¬ä¸ï¼ç¼ºä¹ä¸ä¸ªè½å¤æ¥æå
¨é¨ç管信æ¯åè½å¤é¢é²ç管系ç»æ§é£é©çæºæã第äºï¼ä¸åçç管æºææéç¨çç管æ³å¾è§åä¸åï¼è¿ç¨çç管ç念ä¹ææå·®å«ãè¿å°±ä¸ºä¸äºéèæºæè¿è¡ç管å¥å©æä¾äºç©ºé´, 导è´é¨åæºæ主å¨éæ©å¯¹å
¶æ为æå©çç管æºæã第ä¸ï¼å¤å±æ¬¡çç管æºæåå¤æ åç管æä½å¿
ç¶äº§çç管工ä½ä¸çéå ãè¿ç§ç管çéå å¢å äºç管çææ¬ã
ä¸åè½æ§ç管ç缺é·ç¸å¯¹æ¯ï¼ç®æ æ§ç管模å¼çä¼å¿ä¸»è¦ä½ç°å¨ä»¥ä¸å ç¹ï¼
第ä¸ï¼éè¿å¯¹ç管æºæ以åç管åéçæ´åå¯ä»¥æé«ç管çæçãæ¹é©èå¾é对次贷å±æºä¸æ´é²åºæ¥çç管缺ä½åç管éå 导è´çæçä½ä¸çé®é¢ï¼æåºç®æ ç管导åæè½æ´å¥½çåºå¯¹éèç管å®è·µä¸åºç°çåç§é®é¢ï¼åæ¥åç管æºæçååãç®æ æ§ç管模å¼æç ´äºé¶è¡ãä¿é©ãè¯å¸åæè´§å大è¡ä¸åä¸ç管ç模å¼ï¼æç
§ä¸åçç管ç®æ åé£é©çç±»åï¼å°ç管æºæåå为å¸åºç¨³å®ç管è
ãè°¨æ
éèç管è
ãåä¸è¡ä¸ºç管è
ä¸å¤§ä½ç³»ãä¸ä¸ªä½ç³»çç´§å¯ç»åï¼æ¢é¿å
äºç管æ¼æ´åç管éå çåºç°ï¼åå¯ä»¥ä½¿ç管æºæ对ç¸åçéè产ååé£é©éåç»ä¸çç管æ åï¼è¿å°å¤§å¤§æé«ç管çæçãè¿ç§ç管æºæçæ´ååæ äºä¸ç§ä»æååæ£å°æåéä¸çè¶å¿ï¼èæåçéä¸å¿
ç¶ä¼æé«ç管çæçã
第äºï¼ç®æ æ§ç管模å¼å¯ä»¥æ´å¥½çåºå¯¹ç±äºéèåæ°è产ççç管空ç½ãéèç管çæ»åæ§å³å®äºå纯çéè¿å¶å®ç管è§åæ¥è¿è¡éèé¢åçç管æ¯æ æ³åºå¯¹éèå¸åºæ¥æ°æå¼çååçãéçéèåæ°çä¸ææ·±åï¼ä»
ä»
éè¿å
·ä½è§åçå¶å®ä¸æ¯æ æ³èµ¶ä¸åæ°çé度ï¼äºæ¯éèåæ°åä¸æççªç ´è§åçéå¶ï¼ä»è导è´äºç管ç空ç½ãæ¤æ¬¡æ¬¡è´·å±æºä¾¿æ¯æ好ç说æï¼é¢å¯¹æ¬¡çº§æµæ¼è´·æ¬¾ä¸æ被æå
éç»åé åºæ°çè¡ç产åï¼ç管æºææ ¹æ®åºæçè§åæ æ³ç±ä¸ä¸ªæºæç»ä¸å¯¹å
¶è¿è¡ç管ï¼ä»è导è´é£é©å¨ä¸åçéèç³»ç»è¶ç§¯è¶å¤§ï¼æç»å¼çäºæ¬¡è´·å±æºãèç®æ æ§ç管ä¸ææ³¥äºå
·ä½çç管è§åçå¶å®ï¼å®ä»æ´ä¸ªéèç³»ç»çæï¼å°éèä½ç³»ç¨³å®ãéèæºæ审æ
ç»è¥åæ¶è´¹è
ä¿æ¤ä½ä¸ºä¸å¤§ç®æ å 以æ´åï¼æ建åºé«æç»ä¸çç管é¨é¨ãè¿æ ·å¨æ´ä¸ªéèåæ°çé¾æ¡ä¸äº§ççé£é©é½ä¼è¢«è¦çå°ï¼ä¸ä¼äº§çç管ç空ç½ã
第ä¸ï¼ç®æ æ§ç管çæåºå¦ä¸ä¸ªæ大çä¼è¶æ§å¨äºå®è·³åºäºå¯¹äºåä¸ç管模å¼è¿æ¯æ··ä¸ç管模å¼çäºè®ºï¼å¯ä»¥å
¼å®¹ä¸¤ç§ç管模å¼ãæ¹é©èå¾å¯¹äºéèå¸åºç管çéè¦ç®æ éæ°è¿è¡äºç¡®è®¤ï¼æåºäºç»´æ¤éèå¸åºç¨³å®ä¸å®å
¨çä¸å¤§ç®æ ï¼éèå¸åºç¨³å®ãéèæºæ审æ
ç»è¥ãéèæ¶è´¹è
ä¿æ¤ãèå¨å®ç°è¿äºç管ç®æ æ¶ï¼å¯ä»¥ç±åä¸ç管æºæå®æ½"æ··ä¸"ç管ï¼ä½ç论ä¸ä¹ä¸ææ¥åå«ç±ä¸åè¡ä¸çéèç管æºæ"åä¸"ç管ï¼è¿éè¦å æ¶æºåå½æ
çä¸åå 以å
·ä½è®¾è®¡ãæ¯å¦å¨è¿æ¬¡æ¹é©èå¾ä¸ï¼å¯¹äºéèå¸åºç¨³å®ç管è¿ä¸åï¼å¼ºè°è¦æ©å¤§ç¾èå¨ä½ä¸ºå¸åºç¨³å®ç管è
çæåï¼é¤ç管åä¸é¶è¡å¤ï¼è¿å°ææç管æèµé¶è¡ã对å²åºéçå
¶ä»å¯è½ç»éèä½ç³»é æé£é©çéèæºæãè¿ä¾¿æ¯ç±ç¾å½éèæ··ä¸ç»è¥çç°ç¶æå³å®ç综åç»ä¸ç管çéæ©ãåæ ·ï¼å¦æä¸ä¸ªå½å®¶ä¸ç´æ¥æåä¸ç管çä¼ ç»ï¼é£ä¹å¨ä»»ä½ä¸ä¸ªç管ç®æ ä¸ï¼ä¹å¯ä»¥èèä¿æåæçåä¸ç管ç模å¼ã
äºãç¾å½éèç管ä½å¶æ¹é©å¯¹æå½çå¯ç¤º
éè¿ä»¥ä¸å¯¹ç¾å½éèç管ä½å¶æ¹é©åå½é
éèç管éä¸ç管è¶å¿çåæï¼å¯ä»¥çåºå主è¦åè¾¾å½å®¶é½éæ¥å¨æ´åéèç管æºæçæ°éï¼éæ¥çåæåä¸æå头çç管模å¼é æ¢ãç»åæå½çéèç管ä½å¶åå±çç°ç¶ï¼ç¬è
认为æå½åºè¯¥å»ºç«ç»ä¸çéèç管ä½å¶ï¼çç±å¦ä¸ï¼
第ä¸ï¼æå½ä½ä¸ºååå½å®¶å¯ä»¥ä¸æ¥å°ä½å»ºç«ç»ä¸çéèç管ä½å¶ã纵è§è¥¿æ¹ä¸»è¦åè¾¾å½å®¶éèä¸çåå±å²ï¼éèç»è¥ç»åäºæ··ä¸--åä¸--æ··ä¸çåå²åå¤ãåç¾å½19ä¸çºªæ«å
许é¶è¡æ··ä¸ç»è¥ï¼å°1933å¹´çãæ ¼ææ¯--æ¯èæ ¼å°æ³ãç¦æ¢åä¸é¶è¡æ¿éå
¬å¸è¯å¸æè
ä»äºç»çºªä¸å¡ï¼åæ¶ç¦æ¢æèµé¶è¡ä»äºåä¸é¶è¡æ´»å¨ï¼ä»èç¡®ç«äºåä¸ç»è¥ï¼å°1999å¹´ãéèæå¡ç°ä»£åæ³æ¡ãçåºå°æç»æ¢å¤äºéèæ··ä¸ç»è¥ï¼èµ°è¿äºè¿ä¸ä¸ªä¸çºªçåç¨ãè20ä¸çºª80年代以æ¥ï¼ä¸ç主è¦åè¾¾å½å®¶çº·çº·æ¾å¼äºåä¸ç»è¥ç模å¼ç¡®ç«äºæ··ä¸ç»è¥ç模å¼ãè¿ç§éèç»è¥æ¨¡å¼çååç´æ¥å¯¼è´äºéèç管ä½å¶çæ¹é©ï¼åå½é½çº·çº·å¯¹åæçéèç管ä½å¶è¿è¡äºå¤§åéæ§çæ¹é©ï¼å并éèç管æºææç«æåä¸æå头çç管æºæï¼å½¢æäºéä¸çç管ä½å¶ãç¾å½æ¬æ¬¡éèç管ä½å¶æ¹é©ï¼ä¹æ¯å¯¹ç°æçå¤å¤´ç管æºæè¿è¡æ´åï¼ä½¿ä¹æ´ææççé²èç³»ç»æ§é£é©çåçãåè¾¾å½å®¶éèç»è¥çåå²åè¿ï¼ä½¿ä»ä»¬çº·çº·èµ°ä¸äºå¯»æ±éä¸ç管çéè·¯ã对äºä½ä¸ºååå½å®¶çæå½æ¥è¯´ï¼æå½å¹¶æ²¡æç»åå西æ¹åè¾¾å½å®¶é£æ ·è¿åº¦ç¹è£çéèä¸çåå±ï¼æå½çéèä¸è¿å¤äºååèµ·æ¥çé¶æ®µï¼éèå¸åºè¿å¾ä¸å¥å
¨ï¼éè产åè¿å¾ä¸åè¾¾ãåé´è¥¿æ¹åè¾¾å½å®¶çç»éªï¼æå½å¯ä»¥ä¸æ¥å°ä½ç建ç«ç»ä¸çç管ä½å¶ãè¿æ ·å¯ä»¥å¨ä¸å®ç¨åº¦ä¸é¿å
éèç管è½åäºéèåæ°è¿ç§å±æºé©±å¨åçç¹ç¹ï¼ä½¿æå½çéèç管ä½å¶å
·æä¸å®çåç»æ§ï¼æ´å¥½çåºå¯¹æ¥æ°æå¼çéèå¸åºçååã
第äºï¼æå½å½åéèä¸æ··ä¸ç»è¥çåå±ç°ç¶å¯¹ç»ä¸ç管ä½å¶æåºäºè¦æ±ãå
¶å®èª1994å¹´åæ¶å½å®¶é¶è¡ä¸ä¸ååå·¥åï¼éèä¸å¡ç»¼ååè¿ç¨å°±å¼å§æ¨è¿ãå®è·µä¸ï¼å¨å½é
éèä¸é£éåå±ï¼é¢ä¸´å½å
å¤å·¨å¤§ç«äºååçèæ¯ä¸ï¼æå½é¶è¡ãè¯å¸ãä¿é©ä¹é´çèç³»ä¸æå 强ï¼éèä¸å¡ç¸äºæºæãç¸äºæ¸éçå±é¢éæ¥å½¢æï¼éèæºæç¸äºæè¡ç°è±¡éæ¸å¢å¤ï¼éèä¸åç°åºç»¼åç»è¥çåå±è¶å¿ï¼å·²ç»åºç°éå¢å¼çãé¶è¡æ§è¡æ¨¡å¼åå®ä¸ä¼ä¸æ§è¡å¼çäºå®ä¸çéèæ§è¡å
¬å¸ï¼éèåæ°å·²ç»è¶
è¶äºç¸åºçæ³è§å¶åº¦åç管èå´ï¼å¯¹åä¸ç管ä½å¶æåºäºææï¼å®è·µçåå±å¼åç»ä¸ç管ä½å¶ã
第ä¸ï¼å»ºç«éä¸ç»ä¸çéèç管æºæ符åæå½å»ºç«å¤§é¨å§å¶ä»¥èçè¡æ¿èµæºçæ¿çååãæå½ç®åå®è¡çæ¯å°é¨é¨å¶ãè大é¨å¶æ¯ä¸ç§æ¿åºæ¿å¡ç»¼å管çç»ç»ä½å¶ï¼ç¹ç¹æ¯"大èè½ã宽é¢åãå°æºæ"ï¼æ¿åºé¨é¨ç管çèå´å¹¿ï¼èè½ç»¼åæ§æ¯è¾å¼ºãæç
§å
çåä¸å¤§ç²¾ç¥æ¨è¡ç"大é¨å¶"æ¹é©ï¼æ¯å®å社ä¼ä¸»ä¹å¸åºç»æµä½å¶åæ·±å社ä¼ç®¡çä½å¶æ¹é©çéè¦ï¼å
·æéè¦èç°å®çæä¹ãç¶è大é¨å¶çæ¹é©ä¸ä¼ä¸æ¥å°ä½ï¼å¾ªåºæ¸è¿çæ¨è¿ä¹å·²åºæ¬è¾¾æå
±è¯ãç®å大é¨å¶è¯ç¹èå´æå°ä»ä¸ä¸ªé¢åéæ©ï¼ä¸æ¯æè°ç大åä¸ï¼åæå¯ç§æ¸ä¸åæ°´å©é¨çé¨åèè½ç»åï¼äºæ¯å½é²ç§å·¥å§ç³»ç»çè°æ´ç»åï¼ä¸æ¯å¤§äº¤éï¼ä¸»è¦æ¶å交éé¨ãééé¨ãæ°èªæ»å±çãè½ç¶éèç管é¢åç大é¨å¶æ¹é©è¿æ²¡ææä¸æ¥ç¨ï¼ä½å¨ä¸å½äººæ°é¶è¡ä¹å¤ï¼å»ºç«ä¸ä¸ªç»ä¸çéèç管æºæ对æ´ä¸ªéèä¸è¿è¡ç管æ¯ç¬¦å大é¨å¶æ¹é©çä»·å¼ååçãæ以ï¼æªæ¥æ们åºè¯¥å并é¶çä¼ãä¿çä¼ãè¯çä¼ï¼æç«ä¸ä¸ªç¬ç«äºäººæ°é¶è¡çéèç管å§åä¼ï¼è人æ°é¶è¡åªè´è´£è´§å¸æ¿ççå¶å®ãéèä¸çå®è§è°æ§ï¼ä¸åå
·æéèç管çèè½ãè¿æ ·æ¢é¿å
äºä¸é¨é¨å¨å
·ä½éèç管ä¸çèè½äº¤åï¼åå¯ä»¥é²æ¢æ¥æ°æå¼çéèåæ°äº§åçåºç°è导è´çç管空ç½ï¼æé«éèç管çæçã
第åï¼å¸åä¸äºå½å®¶çç»éªæè®ï¼å»ºç«ç»ä¸çéèç管ä½å¶ã1997å¹´ä¸åºå§äºæ³°å½åè¿
éæ©æ£å°æ´ä¸ªä¸åäºå¹¶æ³¢åä¸ççéèå±æºï¼ä½¿è®¸å¤ä¸åäºå½å®¶åå°åºçæ±ãè¡ä¸¤å¸ç¸ç»§æ´è·ï¼éèç³»ç»ä¹è³æ´ä¸ªç¤¾ä¼ç»æµåå°ä¸¥éå伤ãå±æºè¿åï¼1998å¹´æ¥æ¬æ¿åºå¯¹éèç管ä½å¶è¿è¡äºä¸¤é¡¹é大çæ¹é©ï¼ä¸æ¯è®¾ç«ç¬ç«çéèç管æºæï¼ä»å¤§èçä¸æé¶è¡å±ä¸è¯å¸å±çéèç管é¨é¨ãéèæ£æ¥é¨ãè¯å¸äº¤æççç£å§åä¼å离åºæ¥ï¼ç»å»ºäºä½ä¸ºæ»çåºå¤å±çéèç管æºæ--éèçç£å
ï¼åæ´å为éèå
ï¼ï¼æ为ä¸é¨è´è´£éèç管äºå¡çæºæãå¦å¤ä¸é¡¹æ¹é©ä¸ºå 强ä¸å¤®é¶è¡æ§è¡è´§å¸æ¿ççç¬ç«æ§ãä¸äºå¦ä¸ä¸ªéåéåçå½å®¶--é©å½ï¼å¨å½é
è´§å¸åºéç»ç»(IMF)éèæ´å©åå½±åä¹ä¸ï¼äº1998å¹´4ææç«äºåä¸çéèç管æºæï¼å³éèçç£å§åä¼ãå¯è§ï¼äºæ´²éèå±æºåï¼ä»¥æ¥æ¬ãé©å½ä¸ºä»£è¡¨çä¸äºå½å®¶çº·çº·å»ºç«äºç»ä¸çéèç管æºæå®æ½ç»¼åç管ï¼è¿å¯¹äºææçé²èéèä¸çç³»ç»æ§é£é©èµ·å°äºä¸å®çä¿éä½ç¨ãå¯ä»¥è¯´ï¼äºæ´²éèå±æºè¿åæ¥æ¬ãé©å½ç»æµçå´èµ·ä¸éèç管æ¹é©å¸¦æ¥çéèä¸çç¹è£ä¸æ å¯åçèç³»ãè½ç¶æå½å¨äºæ´²éèå±æºä¸æ²¡æåå°éåï¼å®ç°äºç»æµç软çéï¼ä½ä¸äºå½å®¶çè¿äºç»éªæè®å¼å¾æ们åé´ãç»åæå½çç°å®éèç管çå½æ
ï¼å»ºç«ç»ä¸çéèç管ä½å¶æ¯æ们çå¿
ç¶éæ©ã
èç°è¡æå½çéèç管ä½å¶æ¯ææ ·çå¢ï¼æ
åµå¦ä¸ï¼
æå½ç°è¡éèç管ä½å¶çåºæ¬ç¹å¾æ¯åä¸ç管ãè¿å¹´æ¥éçéèå
¨çåãèªç±ååéèåæ°çåå±è¿
çï¼éèæºæå¼å±æ··ä¸ç»è¥å·²æ¯ä¸ç§ä¸å¯é转çè¶å¿ï¼åä¸ç管ä½å¶å·²æ¾ç°åºææ¾çä¸éåºï¼å
¶æ¬èº«æåºæçé®é¢ä¹éæ¸æ¾é²åºæ¥ãå æ¤ï¼æ¹é©éèç管ä½å¶ï¼å 强éèç管ï¼é²èéèé£é©ï¼æé«ç管æçï¼å¿å¨å¿
è¡ã
éèç管æ¯ä¸å½éèç管å½å±ä¸ºå®ç°å®è§ç»æµåéèç®æ ï¼ä¾æ®æ³å¾æ³è§å¯¹å
¨å½é¶è¡åå
¶ä»éèæºæåå
¶éèæ´»å¨å®æ½çç£ç®¡ççæ»ç§°ãå®ä½ä¸ºæ¿åºæä¾çä¸ç§çº æ£å¸åºå¤±çµç°è±¡çéèå¶åº¦å®æï¼ç®çæ¯æ大é度å°æé«éèä½ç³»çæçå稳å®æ§ãä¸å½çéèç管ä½å¶ä»æ ¹æ¬ä¸æ¯ç±æ¬å½çæ¿æ²»ç»æµä½å¶åéèåå±ç¶åµæå³å®çï¼å¤æä¸å½éèç管ä½å¶ææä¸å¦ï¼å
³é®å¨äºå®è½å¦ä¿è¯è¯¥å½éèä½ç³»çå®å
¨è¿è¡åè½å¦éåºè¯¥å½éèä¸çåå±æ°´å¹³ã
ç°è¡éèç管ä½å¶é¢ä¸´çææååå¨çé®é¢
æå½éèç管ä½å¶ç建设大ä½å为两个é¶æ®µï¼ç¬¬ä¸é¶æ®µæ¯1998年以åç±ä¸å½äººæ°é¶è¡ç»ä¸å®æ½éèç管ï¼ç¬¬äºé¶æ®µæ¯ä»1998å¹´å¼å§ï¼å¯¹è¯å¸ä¸åä¿é©ä¸çç管ä»ä¸å½äººæ°é¶è¡ç»ä¸ç管ä¸å离åºæ¥ï¼åå«ç±ä¸å½è¯å¸çç£ç®¡çå§åä¼åä¸å½ä¿é©çç£ç®¡çå§åä¼è´è´£ï¼å½¢æäºç±ä¸å½äººæ°é¶è¡ãè¯çä¼åä¿çä¼ä¸å®¶åä¸ç管çæ ¼å±ã2003å¹´ä¸å½é¶è¡çç£ç®¡çå§åä¼æ£å¼ç»å»ºï¼æ¥ç®¡äºä¸å½äººæ°é¶è¡çé¶è¡ç管èè½ï¼ç±æ¤æå½æ£å¼ç¡®ç«äºåä¸ç»è¥ãåä¸ç管ãä¸ä¼åå·¥çéèç管ä½å¶ã
æå½ç°è¡éèç管ä½å¶çåºæ¬ç¹å¾æ¯åä¸ç管ãæç
§éèç管çåå·¥ï¼é¶çä¼ä¸»è¦è´è´£åä¸é¶è¡ãæ¿çæ§é¶è¡ãå¤èµé¶è¡ãåæåä½é¶è¡ï¼ä¿¡ç¨ç¤¾ï¼ãä¿¡ææèµå
¬å¸ãè´¢å¡å
¬å¸ãç§èµå
¬å¸ãéèèµäº§ç®¡çå
¬å¸çç管ï¼ä»¥å¤§é¶è¡ä¸ä¸ºå£å¾ï¼é¶çä¼æç«äºç管ä¸é¨ãäºé¨ãä¸é¨ãåä½éèç管é¨åéé¶è¡éèæºæç管é¨ï¼èªä¸èä¸ç¸åºè®¾ç«äºçå±ï¼å¸åå±ãå¿ï¼å¸ï¼åäºå¤ä½å¶ãèè¯çä¼åä¿çä¼ååå«è´è´£è¯å¸ãæè´§ãåºéåä¿é©ä¸çç管ï¼å
é¨è®¾ç«äºç¸åºçç管é¨å®¤ï¼èªä¸èä¸å建ç«äºç¸åºä¼ãå±ï¼çãå¸ã计åååï¼çä½å¶ãé¶çä¼æç«åï¼ä¸å½äººæ°é¶è¡çéå 强å¶å®åæ§è¡è´§å¸æ¿ççèè½ï¼è´è´£éèä½ç³»çæ¯ä»å®å
¨ï¼åæ¥ä¸å¤®é¶è¡å¨å®è§è°æ§åé²èä¸å解éèé£é©ä¸çä½ç¨ãè¿ç§éèç管ç»ç»ç»æ表æï¼é¤ä¸å¤®é¶è¡è´è´£å®è§è°æ§å¤ï¼å
¶ä»å 个ç管æºæé½æ¯éä¸äºç¸å¯¹è¡ä¸çå¾®è§è§å¶å±é¢ãéæ©è¿ç§ç管ä½å¶çæ大好å¤æ¯æå©äºæé«ç管çä¸ä¸å水平并åæ¶è¾¾å°ç管ç®æ ï¼æå©äºæé«âæºæç管âçæçã
å°±æå½ç°è¡éèç管ä½å¶èè¨ï¼ä»å
¶å®é
è¿è¡ä»¥æ¥æåå¾çæææ¥çï¼å¨æ»ä½ä¸æ¯å¼å¾è¯å®çï¼å®ä¸ä»
ç»ä¸äºç管æ¡æ¶ï¼å 强äºç管ä¸ä¸åï¼æé«äºç管æçï¼èä¸è¿æå©äºä¸å¤®é¶è¡æ´å ææçå¶å®ä¸æ§è¡è´§å¸æ¿çãä½æ¯ï¼è¿å å¹´éçéèå
¨çåãèªç±ååéèåæ°çåå±è¿
çï¼éèä¸å¼æ¾å å¿«ï¼éèç管ç¯å¢åçé大ååï¼åä¸ç管ä½å¶å·²æ¾ç°åºææ¾çä¸éåºï¼å
¶æ¬èº«æåºæçé®é¢ä¹éæ¸æ¾é²åºæ¥ã
ä»ä¸å¯ä»¥çåºï¼æå½ç®åå®è¡çéèç管ä½å¶æ¯å¨å»ºç«å¨æå½ç®åçåºæ¬å½æ
çåºç¡ä¹ä¸ï¼ä»ç¤¾ä¼ç大å±åºåï¼åè°æ建è¯æ§çéèç管ä½å¶ï¼ä»¥æ±æå½ç»æµè½é¡ºå©çåå±ï¼ä¸ºç¤¾ä¼çå项äºä¸æå¡ãæå«äºç¾å½çä»æ¿æ²»è§åº¦åºåï¼æç
§èµæ¬å¸åºçè¿ä½æ¥å¶å®ç
温馨提示:答案为网友推荐,仅供参考