有一宗房地产,2003年的纯收益为50万元,资本化率为5%,若(1)未来各年的纯收益将在上一年的基础上增加1万元;(2)未来各年的纯收益将在上一年的基础上增长1%。试分别评估两种情况下2003年初的房地产价值。
净收益按等差级数递增,收益年期无限的价值计算公式为:
P=a/r+b/r平方
式中,a为第1年净收益,以后各年净收益按等差级数递增,净收益每年递增额为b,r资本率。(此公式的原理和来源,参见53页公式2-19)
净收益按等比能数递增,收益年期无限的价值计算公式为:
p=a/(r-s)
式中,a为第1年净收益,以后净收益按等比级数递增,净收益逐年递增比率为s,r为资本化率。(此公式的原理和来源,参见54页公式2-23)
因此: