有这么几个主要原因。 首先是A股市场的主导力量是国内资金，而港股的定价权在外资手里，外资对国内的企业相对来说不够了解，同时外资的风险偏好和估值方式和国内有一定差别，导致了同样的企业往往有不同的估值。
其次是分红税的影响，A股长期持有分红没有太多的税，但是港股的税率则要高得多：如果是用沪港通的内地资金，如么要交20%的分红税，如果直接在香港券商开户，那么也要交10的红利税，相反在A股，持有一年以上的投资者是免税的。 第三点是汇率问题，从长期看，人民币有升值压力，而港币是锚定美元定价的，如果人民币升值，那么股价的差值就会减少。
最后一点是流动性的问题，交易过港股的都知道，同样的股票，A股的成交额是非常多的，流动性非常好，港股很多小票一天可能就十几万的成交额，这在A股是不可想象的，更高的成交量会支持更高的价格，这就是所谓的流动性溢价。
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2022年10月港币为什么一直涨
香港回归纪念票100万有升值空间。1997香港回归纪念百万龙钞的制造工艺是它的另一大收藏价值所在，采用凹凸版印刷的模式，并在钞种的前后有微型的文字线，采用了唯一的HK冠号，在强光照射下的香港特区徽章水印技术等等，这些制造工艺的精密性和细致性都成就了这款纪念钞品种自身的收藏价值。
因为金管局两度买入美元、沽售港元。
香港金管局以美元兑港币775：1的汇价抛售港币购入美元，干预规模约4673亿港元，近期美元强周期来临，带动港币升值，港股市场对于资金的吸引力上升，所以港币一直涨。
港币，是香港的法定流通货币。