如何算股票的内在价值？？？

Question

看了很多关于巴菲特的书，通篇都在讲要以安全边际的价格买入优秀的公司并长期持有。但是没有一本书讲股票的内在价值如何计算，有的也只是一笔而过。现在又了解到，巴菲特选择用贴现现金流量方法，这个贴现现金流量模型应该怎么算？？？我个人忍耐力还是比较强，耐心持久也能做到。但盲目地长期持有，心里不踏实，希望高人指点。

Answer 1

现金流贴现模型：
证券现价= 第1年现金流/1年折现率+第2年现金流/2年折现率+...+第N年现金流/N线折现率。
折现率就是（1+收益率）^n。
对于股票，由于股票拥有权没有期限，N为无限大。
而要判断未来现金流如何，那么这家公司的竞争力必须能够在相当长的时间内能够维持，如果我们假设这家公司的竞争力很强，拥有产品定价能力，那么我们就可以简化为现金流贴现模型，同时，由于公司的收益是随着经济的增长而增长，随着经济的衰退而减少。我们假设该公司所在经济体的潜在经济增长为i%，那么企业的利润也会每年增长i%。
设第一年利润=p，第二年利润=p*(1+i%)，第n年利润=p*(1+i%)^n。
每年的公司净利润其实就是其所有股票的每年现金流，股票的总市值就是证券的现价，设股票预期收益率为x%，且x%>i%。
所以根据现金流贴现模型：　
股票总市值=p+ p*(1+i%)/(1+x%)+p*(1+i%)^2/(1+x%)^2+...+p*(1+i%)^n/(1+x%)^n
其中n=无穷大
根据等比数列公式，得到：股票总市值=　p/(1-(1+i%)/(1+x%))=p*(1+x%)/(x%-i%)。
举例，以美国为例，美国经济的每年潜在增长率为2.5%，所以i%=2.5%。
假设投资者要求10%的股票收益率，那么x=10%。假设某家公司，有持续的竞争力，当年的总利润为10亿美元，即p=10。那么该公司的市值=10*(1+10%)/(10%-2.5%)=146.67亿美元。
以欧洲为例，假设欧洲经济的每年潜在衰退率为1%，所以i%=-1%。
同样的一家公司，当年的利润为10亿欧元，投资者要求10%的股票收益率，x=10%。
该公司的市值=10*(1+10%)/(10%+1%)=100亿欧元。
以中国为例，假设中国经济的每年潜在增长率为8%，i%=8%。投资者仍然要求10%的投资收益率。
那么同样的当年净利润为10亿元的公司市值=10*(1+10%)/(10%-8%)=550亿。

综上所述，要想对一家公司进行估值，不仅要考虑其竞争力，更重要的是宏观经济的增长率。在同样的收益率下，高增长的经济体的股票估值要大幅高于低增长的经济体。由于经济增长率位于分母的减法端，增长率越高，那么增长率的变化对分母的影响就越大，对公司市值的影响就越大。这也是为什么高增长的经济体在经济增速发生波动的时候股票波动幅度比低经济增速的经济体要大很多。
另外要注意的是，这里的未来现金流用净利润表示，有些理论并不认同，有些认为应该是企业现金净流量（经营性收入－资本性支出），或者是净利润减去投资性现金流。尤其是在发展中经济体中，投资性支出占比非常大，有时甚至超过了净利润，这时就无法用这个模型给企业估值了。

Answer 2

股票内在价值是无法精确计算的，是波动的，影响股票内在价值的因素是不确定的，但是有很多估值模型可以参考。看看巴菲特的六项法则吧，取其精华去其糟粕。
巴菲特六项法则
一.竞争优势原则
　　好公司才有好股票：那些业务清晰易懂，业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。 　　最正确的公司分析角度-----如果你是公司的唯一所有者。 　　最关键的投资分析----企业的竞争优势及可持续性。 　　最佳竞争优势----游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡。 　　最佳竞争优势衡量标准----超出产业平均水平的股东权益报酬率。 　　经济特许权-----超级明星企业的超级利润之源。 　　美国运通的经济特许权： 　　选股如同选老婆----价格好不如公司好。 　　选股如同选老公：神秘感不如安全感 　　现代经济增长的三大源泉：
二.现金流量原则
　　新建一家制药厂与收购一家制药厂的价值比较。 　　价值评估既是艺术，又是科学。 　　估值就是估老公：越赚钱越值钱 　　驾御金钱的能力。 　　企业未来现金流量的贴现值 　　估值就是估老婆：越保守越可靠 　　巴菲特主要采用股东权益报酬率、帐面价值增长率来分析未来可持续盈利能力的。 　　估值就是估爱情：越简单越正确
三.“市场先生”原则
　　在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧 　　市场中的价值规律：短期经常无效但长期趋于有效。 　　巴菲特对美国股市价格波动的实证研究（1964-1998） 　　市场中的《阿干正传》 　　行为金融学研究中发现证券市场投资者经常犯的六大愚蠢错误： 　　市场中的孙子兵法：利用市场而不是被市场利用。
四.安全边际原则
　　安全边际就是“买保险”：保险越多，亏损的可能性越小。 　　安全边际就是“猛砍价”：买价越低，盈利可能性越大。 　　安全边际就是“钓大鱼”：人越少，钓大鱼的可能性越高。
五.集中投资原则
　　集中投资就是一夫一妻制：最优秀、最了解、最小风险。 　　衡量公司股票投资风险的五种因素： 　　集中投资就是计划生育：股票越少，组合业绩越好。 　　集中投资就是赌博：当赢的概率高时下大赌注。
六.长期持有原则
　　长期持有就是龟兔赛跑：长期内复利可以战胜一切。 　　长期持有就是海誓山盟：与喜欢的公司终生相伴。 　　长期持有就是白头偕老：专情比多情幸福10000倍。

Answer 3

首先，我提一下我的个人观点，我们玩股票的都知道，在这个市场里，是存在庄家的，资本市场里资本为王，谁的钱多谁说了算，现在大家都在一味的研究巴菲特，不错，他确实是股神，是一个成功的投资家，但是我觉得这正是应该引起我们注意的地方，他是股神，可我们不是，我们只是一个小散，他的基金可以随意的募集到上百亿美元供其挥霍，可是我们玩股票用的只是我们的积蓄。所以我们为什么不选择一种最适合自己作为一个小散的方法呢？当面对一只股票时，假如你是一个庄家和假如你是一个小散，所考虑的问题是完全不同的。在加上巴菲特确实很成功，但他最早是在美国起家的而美国的市场和国内的市场简直就是两码事。所以我觉得您没必要盲从某种投资理论，以至于到最后可能自己把自己弄到牛角尖里，却连自己的初衷都迷失啦，其实我们小散能做的就是，跟在那些大庄后面他们吃肉，我们喝点汤就足够啦。这是我的看法，希望对您能有帮助。QQ1090794291欢迎交流。

Answer 4

小白学炒股26怎么分析股票的内在价值

Answer 5

算它的市盈率。