利率会通过以下两种方式影响汇率走向。
其一:调节货币供给。利率是
货币政策的工具之一。通过利率的调整可以影响到一国的货币供给,从而影响货币汇率,其传导机制如下:
一国央行若提高
基准利率,银行存款利息和贷款利息就会同步提高。对于本国投资者而言,存款利息的提高可以吸引他们将手中货币存入本国银行,而贷款利息的提高会导致
融资成本的增加,从而一定程度上限制他们从银行借出货币。进入银行系统的钱增加,而出入银行系统的钱减少,就会减少流通中的货币量,达到减少货币供给的效果。对于外国投资者而言,本国利率的提高就相当于提高了本国的资本投资预期收益,进而可以吸引外国资本进入本国投资。外国资本进入本国需要兑换成本国的货币,从而会使得本国货币的需求量增加,达到增加货币需求的效果。
因此,提高利率,会使流通在市场上的货币供给减少,需求增加。一国货币就会升值,相比外国货币就是汇率上涨。这里其实也很好理解,只需将货币当做一种商品即可,汇率就是商品的价格。商品的价格受供求关系影响,这是经济学中所说的商品价格的基本规律。
反之,降低利率,会使货币供给增加,需求减少。货币就会升值,汇率下跌。
其二:影响人们对未来的预期。利率对货币供给的调节必须是建立在利率出现变化的条件下,如果利率没有发生变化,上方的情况就不会出现。但事实上,即使一国央行的利率决议没有做出利率变动,也有可能会对汇率造成很大影响,就如刚刚过去的英国利率决议。这其实是通过影响投资者的预期来实现的。例如,
英镑兑美元当前的汇率为1.3300,如果投资者预计
英国央行未来三个月内会提高利率,英镑未来就会升值,那么投资者就会在当前买入英镑,从而推动英镑兑美元的汇率上涨。
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应答时间:2021-12-01,最新业务变化请以
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