有效市场理论假说为什么是解释企业融资决策的一个前提

Question

如题所述

Answer 1

有效市场假说的成立，需要有三个假设条件，而这三个假设条件一直是受到行为金融的质疑的。
第一，有效市场假说假设投资者的行为都是理性的。这是最受质疑的一条。这一假设认为人们的决策是建立在理性预期、风险厌恶、效用函数最大化以及不断更新决策知识等假设之上。但是大量的数据表明人们的实际投资决策并非如此。比如人们并非总是风险厌恶，反而常常过分相信自己的判断，而且经常借用一些不相关的资讯来买卖证券。
第二，假设即使有一些非理性的投资者存在，但由于投资者的非理性行为是随机发生的，所以自然而然也就彼此抵消掉了。但是数据表示，非理性投资者的决策并不是完全随机的，他们经常会朝着同一个方向，并不见得会彼此抵消。而且，当这些非理性投资者的行为社会化，相互模仿来进行交易的时候，这种现象会更加明显。
第三，有效市场假说假设认为，即使投资者的非理性行为并非随机而且是具有相关性，但是套利的力量仍然可以让市场恢复效率，也就是在套利和市场竞争的作用下，理性交易者会很迅速地消除非理性交易者引起的价格偏离现象。但行为金融理论认为实践中套利的作用并没有如此有效。套利实际上是受到限制的，因为实践中套利本身具有风险，另一方面，进行套利活动会收到实施成本的影响。
【拓展资料】
有效市场假说（Efficient Markets Hypothesis，EMH）是由美国著名经济学家尤金·法玛（Eugene Fama）于1970年提出并深化的。“有效市场假说”起源于20世纪初。有效市场假说认为，在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中，其中包括企业当前和未来的价值，除非存在市场操纵，否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。

Answer 2

因为有效市场是资产的现有市场价格能够充分反映所有有关、可用信息的资本市场。包括弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场三种形式。20世纪初法国数学家巴舍利耶最初提出。1970年,美国金融学家法玛深化并提出“有效市场假说”。认为,在有效市场的假设下,股价能够充分反映所有信息,因此不合理的价格将被很快消除。在这一假设下,任何依靠信息进行的投资都不能产生超额收益,资本市场是完全竞争市场,每个参与者都是价格接受者,因此资本市场的价格可以为企业投资融资决策提供依据



Answer 3

有效市场是资产的现有市场价格能够充分反映所有有关、可用信息的资本市场。包括弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场三种形式。20世纪初法国数学家巴舍利耶最初提出。1970年，美国金融学家法玛深化并提出“有效市场假说”。认为，在有效市场的假设下，股价能够充分反映所有信息，因此不合理的价格将被很快消除。在这一假设下，任何依靠信息进行的投资都不能产生超额收益，资本市场是完全竞争市场，每个参与者都是价格接受者，因此资本市场的价格可以为企业投资融资决策提供依据。有效市场假说是现代公司财务领域的重要理论基石之一。

Answer 4

有效市场是资产的现有市场价格能够充分反映所有有关、可用信息的资本市场。包括弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场三种形式。20世纪初法国数学家巴舍利耶最初提出。1970年，美国金融学家法玛深化并提出“有效市场假说”。认为，在有效市场的假设下，股价能够充分反映所有信息，因此不合理的价格将被很快消除。在这一假设下，任何依靠信息进行的投资都不能产生超额收益，资本市场是完全竞争市场，每个参与者都是价格接受者，因此资本市场的价格可以为企业投资融资决策提供依据。有效市场假说是现代公司财务领域的重要理论基石之一本回答被网友采纳

Answer 5

在有效市场的假设下，股价能够充分反映所有信息，因此不合理的价格将被很快消除。在这一假设下，任何依靠信息进行的投资都不能产生超额收益，资本市场是完全竞争市场，每个参与者都是价格接受者，因此资本市场的价格可以为企业投资融资决策提供依据。