聊一聊：证券和基金清算、交收和结算业务模式

Question

如题所述

Answer 1

证券与基金清算揭秘：理解证券结算的复杂过程

在这个繁忙的市场季节，我们先祝大家中秋国庆双节快乐！我计划在假期期间为大家带来更多内容更新。近期，关于证券清算、资金交收及结算业务的疑问纷至沓来。今天，让我们一起深入探讨这个看似复杂但又至关重要的领域——证券结算，它涉及清算与交收的双重步骤，构成了交易的最后环节。

清算模式的多样性：

全额清算：每一笔交易都独立清算，对交易双方的资金量要求严格。
净额清算：由证券登记结算机构进行，对单位交易进行轧差，实现分时点清算，降低成本。
双边清算：交易双方各自进行结算，独立处理。
多边清算：通过共同对手方完成，涉及全额或净额清算，简化流程。

交收方式的选择：

中央对手方（CCP）：适用于合约更替和担保交收，提供安全保障。
非中央对手方：直接交收，但可能不提供担保。

交收标的的区分：

DVP（银货对付）：一手交钱，一手交货，确保结算过程的透明与安全。
FOP（纯券过户）：专用于现券买卖，债券转移的关键环节。
DVD（券券对付）：债券过户和担保通过双方自行解决。

交收时间轴的灵活性：
每个市场交易品种有不同的交收周期，例如A股的T+1，B股则为T+3，时间管理至关重要。

特殊规则的体现：
B股交易的交收指令需对盘，而其他业务目前暂无此要求。

在结算体系中，分级结算制度尤为重要：一级结算由证券登记结算机构与证券公司法人之间进行，而二级结算则由证券公司与投资者执行，基于一级清算结果进行最终交收。

整个过程中的关键参与者包括发行人、投资者、中介服务机构、监管机构和自律组织，以及结算账户的管理，每个环节都承担着确保交易顺畅和安全的责任。

中国结算市场采用PROP和IST系统，上海和深圳分别使用，这两大系统由福建新意公司提供支持，确保清算与交收数据的高效交换。了解这些细节，可以参考《证券登记结算管理办法》，更多实用信息请关注“围炉喝茶聊产品”公众号，那里我们将深入探讨证券和基金产品的最新动态。

让我们继续深入探索，共同揭开证券与基金清算、交收与结算的神秘面纱！