期货计算题

Question

3月1日，某某基金持有的股票组合市值为3780万元，组合的贝他系数为1.2，由于担心股市下跌影响股市收益，卖出6月份股指期货进行套期保值。当前现货指数为3800点，期货指数为3780点，期货合约的乘数为100元每点。
（1）需要多少张期货合约进行套期保值？（2）到了6月1日，整个股市下跌。现货指数跌到3420（10%),基金市值跌到3326万元。期货指数跌到3450点，此时该基金买入期货合约平仓。求该基金在股指期货上的盈亏？该基金是否实现了完全套期保值？超紧急！！！明天晚上要！谢谢各位大侠！

Answer 1

　　其实是有个公式的，市值/期指点数*点数价值之后再*贝塔指数。3780万/3780*100之后再*1.2. 计算大约等于120张
　　第二问：股票亏了378万，期货赚了（3780-3450*120*100等于396万，该基金在期货赚了396万，396万-378万=18万，实现了完全套期保值，希望能帮助你
　　算错了那个股票亏的，是454万的，不能完全套保，
　　基差 基差是指某一时刻、同一地点、同一品种的现货价与期货价的差。由于期货价格和现货价格
　　都是波动的，在期货合同的有效期内，基差也是波动的。基差的不确定性被称为基差风险。利用
　　期货合约套期保值的目标便是使基差波动为零，期末基差与期初基差之间正的偏差使投资不仅可
　　以保值还可以盈利；而负的偏差则为亏损，说明没有完全实现套期保值。
　　理论上认为，期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值，两者之间存在密切的联系。由于影响因素的相近，期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系；但影响因素又不完全相同，因而两者的变化幅度也不完全一致，现货价格与期货价格之间的关系可以用基差来描述。基差就是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差，即，基差=现货价格-期货价格。基差有时为正（此时称为反向市场），有时为负（此时称为正向市场），因此，基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标。
　　基差的变化对套期保值的效果有直接的影响。从套期保值的原理不难看出，套期保值实际上是用基差风险替代了现货市场的价格波动风险，因此从理论上讲，如果投资者在进行套期保值之初与结束套期保值之时基差没有发生变化，就可能实现完全的套期保值。因此，套期保值者在交易的过程中应密切关注基差的变化，并选择有利的时机完成交易。
　　同时，由于基差的变动比期货价格和现货价格各自本身的波动要相对稳定一些，这就为套期保值交易提供了有利的条件；而且，基差的变化主要受制于持有成本，这也比直接观察期货价格或现货价格的变化方便得多。
　　基差分为负数，正数，及零的三种市场情况：
　　1 基差为负的正常情况：
　　在正常的商品供求情况下，参考价持有成本及风险的原因，基差一般应为负数，即期货价格应大于该商品的现货价格。
　　2 基差为正数的倒置市况：
　　当市场商品供应出现短缺，供不应求的现象时，现货价格高于期货价格。
　　3 基差为零的市场情况：
　　当期货合约越接近交割期，基差越来越接近零。
　　对买入套期保值者有利的基差变化：
　　1 期货价格上涨，现货价格不变，基差变弱，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。
　　2 期货价格不变，现货价格下跌，基差变弱，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。
　　3 期货价格上涨，现货价格下跌，基差极弱，结束套期保值交易就能在保值的同时在两个市场获取额外的利润。
　　4 期货价格和现货价格都上涨，但期货价格上涨幅度比现货价格大，基差变弱，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。
　　5 期货价格和现货价格都下跌，但现货价格下跌的幅度比期货价格大，基差变弱，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。
　　6 现货价格从期货价格之上跌破下降，基差变弱，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。
　　对卖出套期保值有利的基差变化：
　　1 期货价格下跌，现货价格不变，基差变强，结束套期保值就能在保值的同时获取额外的利润。
　　2 期货价格不变，现货价格上涨，基差变强，结束套期保值就能在保值的同时获取额外的利润。
　　3 期货价格下跌，现货价格上涨，基差变极强，结束套期保值就能在保值的同时在两个市场获取额外的利润。
　　4 期货价格和现货价格都上涨，但现货价格上涨幅度比期货大，基差变强，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。
　　5 期货价格和现货价格都下跌，但期货价格下跌幅度比现货大，基差变强，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。
　　6 现货价格从期货价格以下突然上涨，基差变强，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。

Answer 2

（1）合约数= 3780万/3780*100*1.2=120张

（2）6月1日时 现货方面；3326-3780=-454万
期货方面；（3780-3326）*120*100=396万
合计； 396-454=-58万 <0
未实现完全套保

上面的，不知道你的亏损378万是怎么来的。