财务杠杆的作用是什么

Question

如题所述

Answer 1

摘要：财务杠杆又称融资杠杆，是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。财务杠杆的作用是通过投资利润率与负债利息率的对比来体现企业的收益率。财务杠杆的作用大小是通过财务杠杆系数来体现的，财务杠杆系数计算方法是普通股每股收益变动率/息税前利润变动率。影响财务杠杆的因素有息税前利润率、负债利息率和资本结构。下面一起来了解一下财务杠杆吧！财务杠杆是什么意思
财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆，它是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。
由于财务杠杆受多种因素的影响，在获得财务杠杆利益的同时，也伴随着不可估量的财务风险。
财务杠杆的作用是什么
财务杠杆的作用是指负债和优先股筹资在提高企业所有者收益中所起的作用，是以企业的投资利润与负债利息率的对比关系为基础的。
1、投资利润率大于负债利息率。此时企业盈利，企业所使用的债务资金所创造的收益(即息税前利润)除债务利息之外还有一部分剩余，这部分剩余收益归企业所有者所有。
2、投资利润率小于负债利息率。企业所使用的债务资金所创造的利益不足支付债务利息，对不足以支付的部分企业便需动用权益性资金所创造的利润的一部分来加以弥补。这样便会降低企业使用权益性资金的收益率。
由此可见，当负债在全部资金所占比重很大，从而所支付的利息也很大时，其所有者会得到更大的额外收益，若出现投资利润率小于负债利息率时，其所有者会承担更大的额外损失。通常把利息成本对额外收益和额外损失的效应成为财务杠杆的作用。
财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大，表示财务杠杆作用越大，财务风险也就越大;财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。
财务杠杆系数怎么计算
财务杠杆系数（DFL）=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率。其中普通股每股收益变动率=普通股每股收益变动额/变动前的普通股每股收益；息税前利润变动率=息前税前盈余变动额/变动前的息前税前盈余。
影响财务杠杆的因素有哪些
1、息税前利润率
在资本总额和资本结构相同的情况下，息税前利润率的高低影响到财务杠杆系数的大小。
2、负债的利息率
在资本总额、资本结构和息税前利润率相同的情况下，负债利息率高低也影响到财务杠杆系数和每股收益。
3、资本结构
企业的资金可以来源于权益资金，也可来源于负债资金，二者组成企业的资本结构。其中，负债比率即负债与总资本的比率也是影响财务杠杆因素之一。