贴现债券的发行价格如何计算？

Question

在已知实际贴现率和面值的情况下，为什么不按照以下公式计算发行价：
发行价=面值 ／（1+实际贴现率）

而要按照以下公式计算：
发行价=面值 × （1-实际贴现率）

我很痛苦！

Answer 1

　　贴现债券的发行价格计算：

　　贴现债券是指在票面上不规定利率,发行时按某一折扣率,以低于票面金额的价格发行,到期时仍按面额偿还本金的债券。贴现债券又称贴水债券,指以低于面值发行,发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息,债券期满时按面值偿付的债券。

　　贴现债券的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。计算公式是：

　　利率=[(面值-发行价)/(发行价*期限)]*100%

　　贴现债券的转让价格

　　贴现债券的转让价格=面额-面额×{[(期限-持有天数)/360]×年贴现率}

Answer 2

根据债券的发行年限不同，计息方式不同，还有利息支付方式不同，债券的计价方式有很多种。
1. 一次性还本付息，且不计复利的债券
（我国很多债券属于此类型）
P=(M+M*n*i)/(1+r)^n
P—债券发行价格；M—债券的面值；
i—债券票面利率；
r—市场利率(或贴现率、必要投资报酬率等)；
n—债券发行日至到期日的期数
2. 一次性还本付息，计复利的债券
P=M*(1+i)^n/(1+r)^n
3.每年付息一次，到期一次性还本债券的定价
P=M*sum（1/（1+r）^t+M/(1+r)^n)
还有一种是按复利计算，一年付息一次，公式很麻烦，估计也很少用到的。
还有疑问发我邮箱：[email protected]

Answer 3

因为贴现率就相当于折扣率，因此贴现率不会大于1。而按照第一种公式，贴现率大于1是可以被允许。本回答被提问者采纳

Answer 4

后者计算的发行价会比较低，这不挺好的吗？

不过，随便找本书翻翻，上面有关贴现率的计算都是用除的。

我想说的是，知识是死的东西，很多实际的事情都是很活络的。作为债券，怎么计算都行，只要发行的筹到钱，买的觉得收益不错就行。无论多复杂的计算公式，为的还是卖出去，是吧。