期权（Option），是一种选择权，指在未来特定时间可以以特定价格买入或卖出一定数量商品的权利。
认沽期权（Put Options）又叫看跌期权 又叫卖权
认购期权（Call Options）又叫看涨期权 又叫买权
期权的权利与义务
权利：
买入看涨期权{（buy call）/（long call）} 在规定时间可以选择买或不买
买入看跌期权{（buy put）/（long put）} 在规定时间可以选择卖或不卖
期权的持有者可以在该项期权规定的时间内选择买或不买、卖或不卖的权利。他可以实施该权利也可以放弃该权利。
这个权利是要掏钱的，掏钱买的，
Long call 最大亏损为权利金 最大收益理论无限大
Long put 最大亏损为权利金 最大收益为执行价格减权利金
义务：
卖出看涨期权{（sell call）/（short call）}
期权的出卖者则只负有义务在期权买家行权时，期权卖方有义务以行权价卖出标的。
卖出看跌期权{（sell put）/（short put）}
期权的出卖者则只负有义务在期权买家行权时，期权卖方有义务以行权价买入标的。
1、买入看涨期权是指：实质是看多标的物，投资者预期该期权标的物未来价格看涨，所以买入看涨期权。做多 到期可买 四两拨千斤
3、买入看跌期权是指：实质是看空标的物，投资者预期该期权标的物未来价格看跌，所以买入看跌期权。做空 到期可卖 四两拨千斤
4、卖出看涨期权是指：实质是不看涨，投资者预期该期权标的物未来价格不会大幅上涨，所以卖出看涨期权。最大收益为权利金。
5、卖出看跌期权是指：实质是不看跌，投资者预期该期权标的物未来价格不会大幅下跌，所以卖出看跌期权。最大收益为权利金。
接下来主要讲4和5
问1、为什么要卖看涨期权？
小明是瓜农，小李是收瓜的，小王吃瓜
种瓜的成本5000元，理论上只要卖出瓜都是赚钱的
小明觉得今年的瓜不太好但也会小赚
小李经过一番考察觉得今年的瓜少要大涨但是兜里钱不多，于是和小明商定等瓜熟了以6000元的价格把小明的瓜买了，但是要先掏1000元定金，避免违约。
这样小明的成本就变成了5000-1000=4000元更难亏钱，但赚的有限了。理论上最多只能赚1000定金+1000差价=2000元
小李判断正确
西瓜能卖10000
小李能赚10000-6000=4000 4000-1000定金=3000
收益率3000利润/1000本金=300%
小王只能赚2000元
小李判断失误
西瓜只卖4000
小李可以选择违约只亏1000
小明4000卖了不亏不赚
小王吃瓜
问2、为什么要卖看跌期权？
小李觉得某上市公司财务数据太差要大跌
小明觉得瘦死的骆驼比马大某上市公司不太可能跌倒8元
小明小李商定，十天后卖出某上市公司1000股成本10元
小李买看跌期权 意味着小李要做空 就是到期可以卖股票 获得权利
小明卖看跌期权 获得义务 到期必须买某上市公司股票
小李向小明支付一笔定金2000元
约定到期小明要以10元卖股票
某上市公司暴涨至20元
小李可以违约赔了2000元 四两拨千斤
小明只赚了2000元
如果小明有股票1000股每股10
小明的成本为10000元
收到权利金后小明的成本降低为8000元
更抗跌了
某上市公司暴跌至5元
小李赚了10000-5000-2000=3000元 四两拨千斤
小明赔了|2000-5000=-3000|元
意味着到期后小明必须以10元的价格买进1000股
小王吃瓜
卖call 卖put最大收益皆为权利金，如果是低幅震荡行情可以以此不断轮动降低持仓成本。