资金空转。
简单说，是资金在金融体系内流转而没有流向实体经济。事实上“资金空转是不存在的，存在的是资金融通的环节被拉长了”。目前的主流论调是“金融服务实体经济”因此资金只要不是直接从金融机构流向“实体经济”，那么最后流向实体经济那个环节之前的环节都视为“资金空转”。
“资金空转”其他的表现，还包括一些企业获得了信贷资金、上市募集的闲置资金等，却不投入生产而是用来购买理财产品;一些企业用借来的新钱偿还旧债，等等。资金空转会加大金融机构风险，毕竟银行系统间各金融机构之间都是互相用信用担保，只要有一端发生严重问题，容易牵扯多个金融机构，产生系统性风险。
银行作为间接融资机构，责任就是收集人民群众的小额闲散资金，再集中贷款给企业，让社会上的钱流动起来，提升资金融通的效率。银行的盈利模式是赚取存贷差，这当中还要覆盖掉运营成本和坏账风险，什么是坏账?就是那些贷出去却收不回来的贷款，为什么会有这种事情发生?说白了就是贷款的企业利润实在不高，还不起钱。
银行是个高杠杆的行业，它既要提防流动性风险，也要去控制坏账的风险。所以有时候，银行的钱是不敢借给企业的，因为它们行为坏账的可能性很大。但是资金是有成本的，除了必然的风险准备金外，其余的钱应该尽量拿去放贷，不然会成为“死账”躺在那里，企业又不想借，那能怎么办的?
唯有在银行系统内部流动，大家互相借钱，互相起息，互相吃息差，然而央行放的水，却没能流入实体经济，只能在银行系统内部空转，这就是我们所说的资金空转。
举个例子，活期存款存在银行，利率是0.35%，但是你取出来存到余额宝里，余额宝把你的钱做成协议存款再存到银行里，你的收益率就是4到5个百分点。对银行来说，资金还是那些资金，成本却上升了十多倍。
再举个例子，一年期银行贷款利率是6%，但是许多需要资金的地方政府融资平台、房地产企业企业得通过银信合作、银证合作等方式，辗转贷出款来。这期间，钱从一家银行到另一家银行，再到信托，再到实体，中间每一个环节都要收半个点到一个点的信用费，"推高资金成本"。