一句话概括Financial Model就是加减乘除
四则运算计算一个时间段内的各种参考数值(比如常用的各种index),用来给投资分析师写报告或者调研时参考用。
不过不是只有四则运算就很简单很low,背后其实涉及了很多逻辑判断、汇率转换、时间时差转换、每个时间点对应的值存储。
有人曾将建模形象地比作"蒸馏咖啡"的过程:
咖啡豆是"10K/10Q/SEC Fillings";
研磨工具为
Excel表格等软件或语言;
浓萃精华为最终的Thesis,即投资观点。
因此,一杯好喝的"金融咖啡",不仅需要优良的咖啡豆,还需要给力的研磨工具,方能得到一份精致的浓萃精华,来做出这样一杯满意的咖啡。1. 最基本的三张财务报表:利润表、
资产负债表、现金流量表(历史+未来预测)
2. 为了完成对公司业绩的预测,还要对公司所处的
市场规模以及公司未来的表现进行预测:
3. 在回报倍数(X_Cal那一页)的计算中,用到各类DCF或者PE Comparable等常用的模型。下图是另外两个实战的模型,利用WACC和DCF等等去估值一个公司的价值。
4. 敏感性分析:针对投资人最关心的两大指标(回报倍数和IRR),基于各种最重要的场景进行敏感性分析,包括:投资方式(股权?债券?混合?)、资产注入的不同形态、未来的PE以及未来的EPS等等。
5. 在个别复杂的情况,还需要针对Equity或者Loan的不同Class或者Tranche进行拆分然后具体的分析。
6.
交易员有时候也会拿Excel来做各种
金融产品的价格估算和交易执行策略的安排,虽然看起来简单,但是后台对接着庞大的Bloomberg各类接口以及各大牛逼码农开发的各类超级接口和复杂的后台逻辑。