如何理解“深度价值投资”

如题所述

  在多年学习巴菲特、芒格、彼得.林奇、沃尔特.施洛斯、塞斯.卡拉曼等价值投资大师之后,老佐总试图寻找价值投资中的精髓部分,然后进行适度地简化、量化,经过不断升华认识,直到最终能比较明确地找到可以具体实施的投资策略。

琢磨了几年,找出这么几个关键词“保本”、“安全边际”、“不可预测”、“成长”、“逆向思维”、“公司治理”、“保守”、“壁垒”、“长持”、“消费股”等等,好!所有的思路都从这些关键词开始慢慢展开。



  如何能将自己所制定的投资策略囊括以上全部呢?

首先,我给这样的具有深度价值挖掘的投资形式叫“深度价值投资”。换句话说就是在实施苛刻基本面审查和投资仓位管理的基础上,又在比较确切的安全边际基础上获得进一步打折价格来投资买入股票的策略方式。

理解这篇需要对思维的逻辑性和对价值认识的深刻性足够强,为此我提出基本选股条件,“小、精、尖、广、新”的要求:

1、小:即为小市值、“小”产品的企业,小能长大的概率远比大能变得更大的概率大,小产品有大前途。

2、精:产品单一、精简、易于普通投资者理解。简单的产品能够使企业更专注地经营,简单的生活必需品远比科技含量过高的复杂多变产品更易获得成长,生产简单产品的企业更容易被我们普通投资人所理解和分析。

3、尖:即为行业龙头或细分行业中的隐形冠军,这样更易快速占尽成长先机。

4、广:产品用途广泛的生活,产品是为了符合人们生活消费水平日益增长需求的必须品,只有这样的企业能够维持长久成长。

5、新:只有在简单产品基础上追求品质不断创新,包括管理创新,技术不断完善,产品附加值的提升和营销模式地不断创新,只有这样才能使产品更贴近广阔市场需求,企业从而获得不断成长。



  以上为基本的深度价值选股模式,接下来我们谈谈深度的基本面和市场性价比分析。

价值投资大师们都主张:“在市场或企业短暂困境下,买那些有稳定经营特性的优秀公司”。其实就是在“市场都欠我账的时候买入”,那么,深度价值的意义就是市场的非理性恐慌大幅下跌造成了事实上的企业股票价格扭曲,严重偏离了价值时候,我们伸手捡拾掉落在地上的金条。

你看,由于企业的稳定经营特质,我在市场非常恐慌的境地买入了它,第一低估之后市场欠我个价值回升的账;第二稳定企业有成长基因,有向上进取心的优秀企业必定欠我个不断成长的账;第三,牛熊轮转,产品价格轮回,未来有欠我个牛市合并经济高涨的戴维斯双击的账。市场的三重欠账就是未来tenbagger(十倍股)的基石。

在上一篇文章提出的“小精尖广新”投资选股策略基础上,深度全面地理解就是,基本面选取的深度、行业属性地位选取的深度、安全边际价格的深度、投资理念的深度、投资策略深度等几方面。于是在进一步理解“深度”价值投资之深的基础上,老佐初步制定以下与“深度”有关的投资策略:

1、基本面深度:小精尖广新,小市值(目前标准百亿市值之下)、精简产品、隐形冠军行业龙头、产品使用的广泛性、企业的创新能力、稳定的较高分红历史等。

2、行业属性地位深度:深选大消费吃、穿、药、用。深选第一或唯一的企业。

3、安全边际价格选取深度:耐心等待两低一高出现。市盈率12倍之下,市净率1.5倍之下,股息率4-5%以上开始关注等。

5、投资思想深度:深入理解“小收益稳健股息如债券利息,大收益耐心顺自然等待过激市场价格”的深度价值投资思想。

6、投资策略深度:保守的资金管理、低风险投资、简单的交易法测。

以上融入性格深处,唯有深刻、深度,刻骨铭心才可能化繁为简轻松投资。
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