关于日元和日本股市

Question

各位高手，本人想问一下，为什么今天日本股市暴跌日元还升值了呢？股市不是反应一国经济的吗？

Answer 1

日元有同美元一样的“避险货币”功能的确是一种解释。但是日元，日经指数与日本经济的关系的确比较特别。09年世界股市反弹以来，日本股市的反弹幅度是比较小的，但是日元走势却很强劲，这是近期双方一次明显的背离。但是考虑到日本公共债务的规模，相对欧元而言，日元的避险货币的地位比较尴尬。

这种背离显然不是第一次，当初叱咤风云的老虎基金就是在判断日本经济形势不佳的背景下卖空日元，结果是日本股市虽然连续下跌长达三个月以上，但是日元却在这段时间不断上涨，最终扎空了老虎基金。老虎基金因为日元投机一战清算破产。

Answer 2

股市反应国内经济，并不代表其反应国内货币价值。日本股市暴跌是受全球经济形势忧虑引起的，而日元恰恰是避险货币，因此，日元的价值跟日本本国经济形势关联反而小于其货币特性带来的避险功能。