财务成本管理案例求解

Question

某公司目前的资本总额包括每股面值为1元的普通股800万股和平均利息率为8%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新项目，该项目需投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目被选的筹资方案有三个：按9%的利率发行债券；按面值发行股利率为10%的优先股；按20元/股的价格增发普通股。该公司目前的息税前利润为1600万元。公司使用的所得税率为25%；证劵发行费用暂时忽略不计。则该公司在筹资前的财务杠杆系数和按三个方案筹资后的财务杠杆系数为多少？而该公司应该选择哪一种方式进行筹资呢？如果新产品可以提供1000万元或4000万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应该分别选择哪一种筹资方式呢？

请加上详细的求解过程

谢谢

Answer 1

我给你做做吧！
筹资前财务杠杆=1600/（1600-3000*8%）=1.18
方案1=2000/（2000-3000*8%-4000*9%）=1.43
方案2=2000/（2000-3000*8%-（400/（1-25%）））=1.63
方案3=2000/（2000-3000*8%）=1.14
选择普通股
1000万：
方案1 2600/（2600-600）=1.3
方案2 2600/（2600-240-533.3）=1.42
方案2 2600/（2600-240）=1.1
选择普通股
4000万：
方案1 5600/（5600-600）=1.12
方案2 5600/（5600-240-533.5）=1.16
方案3 5600/（5600-240）=1.04
还是普通股