中国的酱香科技茅台具有一定的增值潜力,但近期业绩出现波动下降趋势,存在风险可控的债务。因此,对于贵州茅台的未来结局,难以确定具体的发展走向。
2022年10月17日,“东方财富Choice数据”发布《2022年三季度中国企业市值500强榜单》。数据显示,贵州茅台已经超过了腾讯控股,成为2022年三季度市值最高的企业,其总市值为2.35万亿元。在榜单当中,阿里巴巴、工商银行和建设银行,依次名列三至五位。
一直以来,茅台都是A股的股王,茅台曾多次登顶A股市值第一。2022年4月份,更是超越了可口可乐和百事可乐两大西方饮料巨头,成为饮料产业中市值最高的企业。由于力压众多高科技企业,且高管入围院士名单,被网友们戏称为“酱香科技”。而腾讯则是港股一霸,由于其近年来统治氪金手游榜单,也被戏称为“氪金王”。
贵州茅台以2.35万亿人民币市值,超过了市值2.31万亿的腾讯控股,成为了中国第一企业,引发了网友们的热议。根据贵州茅台的三季报,年初至今,贵州茅台实现盈利约444亿元人民币,折算下来平均每天赚约1.62亿元,这样的业绩着实令人感到震惊。
但股价上,茅台和腾讯近年来都是一路下跌,只是腾讯跌得更多。数据显示:贵州茅台全年下跌了15.29%,但是与茅台相比,2022年以来腾讯股价下跌了43.99%。
从行业角度来看,白酒行业受疫情影响,减少很多的消费场景,但是白酒企业利润的确同比增长都不错,有堆积在渠道手中的嫌疑。但茅台就不存在这个嫌疑,直销收入的大幅上升障了茅台利润增长的持续性。
由于三季度稳健增长、直销渠道贡献增量、盈利能力提升、实现全年目标确定性强等因素,多数机构仍旧给予贵州茅台“买入”评级。
茅台超过腾讯市值全国第一,公司各项数据究竟如何?
一、公司简介
●贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司等八家公司共同发起,并经过贵州省人民政府黔府函字(1999)291号文件批准设立的股份有限公司。
●上市情况:2001年,公司在上海证券交易所挂牌上市,股票代码:600519。
●目前,贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量四万吨。43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间;茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求;15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白;在国内独创年代梯级式的产品开发模式。
二、重要人物简介
1、丁雄军董事长
博士学历,曾任贵州省政府副秘书长、办公厅党组成员,贵州省委全面深化改革领导小组办公室副主任,贵州省毕节市委常委、副市长(分管市政府常务工作),贵州省能源局党组书记、局长。现任中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司党委书记、董事长、董事,贵州茅台酒股份有限公司董事长、董事。
2、李静仁总经理
浙江建德人,1964年1月出生,1981年4月参加工作,1986年1月加入中国共产党,研究生学历,注册会计师、注册税务师、注册资产评估师。现任中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司党委副书记、副董事长、总经理,贵州茅台酒股份有限公司董事、代行总经理职责。
3、黄运琪总经理
中共党员。毕业于贵州师范大学。现任中国贵州茅台酒厂(集团)附属酒厂厂长、总经理(法人代表),贵州省劳服企业协会副会长,中国劳协会会员,被贵州省劳动协会评为“优秀经理”。
三、产品介绍
茅台集团有限公司旗下的酒主要有飞天、茅台醇、茅台镇、生肖茅台酒、陈年酒、汉帝酒、五星、王茅、华茅、赖茅、贵州大曲等等。
四、研发投入统计
贵州茅台2021年报显示,本年度公司研发投入1.90亿元,占营业收入的比例为0.18%,研发费用率较上一年增高。公司研发和技术服务人员共计659人,占公司总人数2.20%。
近五年,贵州茅台研发投入不及销售和管理费用,近五年研发投入为13.63亿,研发占营业收入比率从2017年的0.75%降低到2021年0.18%
五、财务能力排名
通过AI量化分析,财务综合状况跑赢A股市场78.76%的股票,有一定的增值潜力。
六、风险控制
贵州茅台属于A股主板,目前经营制度存在一般性缺陷,处于盈利状态,但近四季度利润出现波动下降趋势,存在风险可控的债务,可知其业绩走低,建议观望。
七、业绩预测
截至2022-10-18,6个月以内共有34家机构对贵州茅台的2023年度业绩做出预测;预测2023年每股收益57.66元,年增长率11.38%,预测2023年净利润724.19亿元,年增长率11.46%。
八、机构评级
90份研究报告对贵州茅台进行了评级,推荐买入占比91%,综合评级为“买入”。
九、机构点评
1、机构点评-要点
●产品结构调整和直营比例提升推动收入快速增长
●基本构建起高质量发展的“四梁八柱”
●不提价基础上利润端双位数确定性强
●直销占比提升助推业绩
●上半年为完成全年目标任务奠定坚实基础
●账面现金对应项目开发需求
2、风险提示-要点
●食品安全问题
●行业政策发生变化
●公司管理层出现重大管理漏洞等
●疫情持续扩散带来全球经济下行风险
●供需结构及产品供给节奏受影响