《三国演义》中没有说明貂蝉的死因。
关于貂蝉的死因有许多的说法，因为貂蝉其实是一个虚拟的人物，出自《三国演义》和其他的衍生作品中，并不是历史上真实存在的人物，因此关于她的死因创作者们并没有给出特别确定的解释。有一种说法称貂蝉是被关羽杀害的，据说当时曹操在杀死了吕布之后就擒获了貂蝉，曹操也想利用貂蝉离间刘备和关羽。
曹操将貂蝉明面上许配给了关羽，暗地里献给刘备，但是关羽看穿了曹操的计谋，为了杜绝曹操的念头就直接将貂蝉杀死了。有一种说法称曹操留下了貂蝉，为了安抚下属，便将其赐给了爱将秦宜禄，但是后来又看中了貂蝉的美貌，引发了一系列的混乱，不过这里边没有说貂蝉的死因。
还有一种说法称貂蝉是自杀的，因为貂蝉本人是颇有气节的，当初就是她劝自己的义父王允用美人计离间董卓和吕布，而这么有气节的貂蝉在知道自己要被献给关羽后为了断绝曹操的念想，扑剑自刎了。
貂蝉人物特点
貂蝉以自己的美貌和聪明才智，除掉了国贼董卓。为了国家的利益，她宁愿献出自己的青春和幸福，显示了高尚的情操。
貂蝉能使吕布杀掉董卓，虽说是利用其绝世美貌，但更主要的还是凭着她的勇敢和机智。王允利用“连环计”，先将貂蝉许嫁吕布，后又把她献给董卓。作品描写：董卓得蝉当夜，即与“新人共寝”。吕布闻之大怒，潜入董卓房后窥探。
貂蝉正在窗下梳头，见窗外池中照一人影，知是吕布，于是就故蹙双眉，并以香罗频擦眼泪，表示自己是被迫从卓。吕布不禁来到中堂，侍立卓侧，偷目窃望。貂蝉遂在帘内微露半面，暗送秋波。董卓见此情景，心中疑忌，命令吕布退下，布怏怏而出。至此，貂蝉已成功地迈出了第一步。
董卓自从得到貂蝉，便为色所迷，不理国事，对貂蝉宠爱之极，貂蝉心恨董卓，表面上却曲意逢迎。厌恶吕布，却又故作多情。她理智地操纵自己的感情，从容不迫，左右自如，充分表现了她的机智。