券商板块又迎两大重磅利好。
个人养老金投资公募基金监管细则发布。根据证监会发布的征求意见稿，在个人养老金制度试行阶段，拟优先考虑最近四个季度末规模不低于5000万元的养老基金，然后逐步纳入股票基金、混合基金、债券基金、FOF等
此外，证监会已明确互联互通机制延伸至ETF，相关制度安排参照股票互联互通。ETF纳入互联互通，适用北向投资者识别码制度和南向投资者识别码制度。
【华创非银：长期将成为公募基金行业发展的核心驱动力】
华创证券非银团队指出，个人养老金试点将加快推进，相关配套文件将密集出台。资产管理方面，中短期具有固定收益优势的基金公司受益更明显，长期具有混合股票型基金优势的基金公司受益更明显。参考美国和日本，投资者在第三支柱开始时更倾向于购买风险较低的固定收益基金。试点业务初期从固定收益基金起步，也有利于政策的稳步实施和投资者利益的保护。《规则》还提到，个人养老基金应当具有运营安全、到期稳定、标的规范、长期保值的特点。但长期来看，股票混合基金在第三支柱资产中的占比通常会大幅提升。随着我国资本市场的发展和成熟，以及投资者教育的进一步加强，我们预计长期来看，股票型混合基金在第三支柱资产中的占比有望大幅提升。
第三支柱不仅是解决中国养老金问题的起点，也有望为股市带来大量长期资金。预计后续银行、保险公司、证券公司等专业金融机构也将陆续进入养老金融领域，市场竞争将进一步加剧。
关于互联互通机制的落地，华创证券非银团队认为，两地互联互通扩大到股票ETF有几个影响：(1)丰富了沪深港股票通市场的投资组合，增加了境外资本在a股市场的投资机会，进一步吸引外资。(2)略微提高市场的交易活跃度：目前股票型ETF的交易量约占股票型市场交易量的4%。如果陆股通交易量占股票交易量的5%，场内股基交易量可能会增加0.2%左右。
【西部非银：新规利好“基础含量”高、代销能力占优的头部券商】
103010契合了个人养老金封闭的“账户体系”特征，坚持长期导向，要求基金管理人和销售机构对基金业务、产品业绩和人员进行不少于5年的评估。绩效评价周期不得短于5年，不得采用单一指标排名或评价，不得进行短期收益或规模排名。
是公募基金中个人养老金可投资产品(公募基金、银行理财、保险、定期存款)的重要组成部分，《规则》的发布为养老金制度建设的第三支柱奠定了基础。短期来看，我们仍然坚持之前的判断，即政策的驱动力是影响个人养老金规模的关键因素；长期来看，随着制度的逐步完善、税收优惠政策的不断推进以及投资者教育的成效，个人养老金有望逐步提高。总体来看，《规则》对“基础含量”高、代销能力占优的头部券商是利好。
市场继续放量，券商板块估值回升至1.38倍PB左右。短期来看，板块的上涨本质上是补涨，我们仍然强调短期调整后有望继续上涨。
在中世纪
在两大利好加持下，头部券商一路领先。截至14: 15，CICC上涨6.81%，广发证券、东方财富等理财龙头涨幅居前。在头部券商带动下，券商ETF(512000)上涨0.53%，盘中跑赢90%成份股。
【券商行业业绩连续三年增长，2021亿净利润券商创纪录】
资本市场建设正处于前所未有的新高度：在资本市场深化改革的新周期下，监管层将继续把提高直接融资比重作为资本市场改革的主要目标之一。全面注册制的加速和北交所的失守，进一步印证了资本市场建设正处于前所未有的新高度，有利于我国多层次资本市场的建立，而大幅提升直接融资规模也给券商带来了更广阔的业务空间和想象空间。
连续三年业绩快速增长，2021年净利润创历史新高：ETF(512000)所有成份股已披露2021年全年业绩数据，49家券商归母净利润合计2053亿元，创历史新高，同比增幅超过31%，连续三年高增长。
2021年100亿券商净利润正式扩容至10家：头部券商表现尤为出色，共有10家券商净利润超过100亿，较2020年增加5家，继续刷新历史纪录。2021年，“券商界大佬”中信证券净利润200多亿元，达到229.79亿元，同比增长54.2%。
中小券商业绩亮点颇多：中小券商表现出较强的业绩弹性，其中，“高基数含量”的东方证券全年净利润53.72亿元，同比增长97.27%；中原证券2021年归母净利润同比增长385.57%，净利润5.06亿元；光大证券、方正证券、国联证券净利润增长50%及以上；太平洋和郭盛金融控股公司已经扭亏为盈。
【券商ETF联接基金：券商股投资互联网直通车】
ETF有一只挂钩基金(A份额代码006098/C份额代码007531)，同时跟踪中证全指数证券公司指数(指数代码399975)，为互联网上的投资者提供一个高效的投资工具，一键买卖49只券商股票。没有场内证券账户的投资者可以在网上卖出7*24赎回券商ETF联接基金的A类份额和C类份额，最低10元即可买入，方便高效。
【风险提示】该券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数(399975)，中证全指证券公司指数基准日为
2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。
本文源自金融界
券商板块及时券商上市的概念股，主要股票有西部证券（002673）、招商证券（600999）、东吴证券（601555）、华泰证券（601688）、国海证券（000750、国元证券（000728）、广发证券（000776）、长江证券（000783）、西南证券（600369）、东北证券（000686、太平洋（601099、国金证券（600109）、兴业证券（601377）、光大证券（601788）、海通证券（600837）、方正证券（601901）、渤海租赁（000415）、中信证券（600030）、申万宏源（000166）、中航资本（600705）、爱建集团（600643）