李存勖，自幼喜欢骑马射箭，胆力过人，为李克用所宠爱。他少年时就跟随父亲作战。11岁随李克用到长安向唐报功，唐昭宗特地赐赏他翡翠盘等珍宝，抚摸着他的背说：“这孩子与众不同，日后富贵了，可不要忘了大唐!”李克用于公元908年正月病死，他于同月袭晋王位。丧事办完后，他就设计捕杀了试图夺位的叔父李克宁，并率军击败后梁军，解了潞州(治所在今山西省上党县)之围。朱温惊叹说：“生子当生李亚子。他袭位，李克用虽死犹生!我的儿子与他相比，简直猪狗不如!”
此后，李存勖用心训练兵士，整顿军纪，规定骑兵不见敌人不准骑马，违犯军令者一律斩首，从而将散漫的沙陀兵训练成一支精锐严整的劲旅。他将父亲给的三支箭供奉在家庙中，每临出征，就派人去取来，放在一个精致的丝套里，带着上阵，打了胜仗，才送回家庙。他喜欢冒险搏斗，勇而少谋，将战争看作游戏，常常只身冲锋陷阵，几次陷入重围，差一点被敌人生俘。部将们死战将他救出，劝他要持重，他却反说部将们妨碍他大杀敌兵。
军事上李存勖可以说是一等一的天才，平南破北，屡战屡胜。但是在政治上，李存勖却缺少冷静的头脑和定力。也许是父仇得报，还开创了一国伟业，平定中原。在他登基继位之后，便开始沉迷于享乐，不理朝政。
李存勖从小就有看戏、演戏的喜好，对戏剧的痴迷，使他不仅在登基之后，常常自己涂脂抹粉登场唱戏，还大肆重新伶人。在李存勖毫无底线的宠信下，一些伶人不仅可以随意出入皇宫，甚至还能侮辱戏弄朝臣。
因为这个喜好，许多奸臣为了获取高位，谋取利益之时，就会贿赂伶人亦或是进献伶人，让他们为其说好话。而这往往还真能达到目的，所以在这种情况下，后唐的朝政可以说是一片混乱。据说他还派伶人、宦官抢民女入宫，有一次，竟抢了驻守魏州将士们的妻女1000多人，搞得众叛亲离，怨声四起。
公元926年，李存听信宦官谗言，冤杀了大将郭崇韬，同时还差点牵连另一位大将李嗣源。在这种情况下，本就怨声载道，失去民心的李存勖，又引来将士的不满。
公元926年三月，那位差点被冤杀的大将李嗣源，在将士们的拥立下率军进京，准备谋取皇位。李存勖面对李嗣源率领的军队，知道无法阻挡，于是返回洛阳，摆好阵势，抵御李嗣源的进攻。
可笑的是，他最后没有死在李嗣源的手中，却死在了自己宠信的伶人手中。