民国富豪之女为明星梦弃学，成为一代影后，晚年沦为乞丐死于台北
民国时期，中国出现了第一批的明星，比如像红遍上海滩的胡蝶和阮玲玉，都是当时的风云人物，很多女生为了能够走上荧幕，受万人追捧，努力的表演或者是攀附权贵，可是当时的女明星并不是过着无忧无虑，灯红酒绿的生活，大多数的女明星过的都不尽如人意，很多人都陷入了生活的窘困之中，比如被称为民国第一艳星的杨耐梅，从一个偶像最终沦为了一个乞丐。
杨耐梅的父亲是广东商界巨擘，父亲送杨耐梅进入教学严格的务本女中，本指望她专心学业，毕业后送她出洋深造，光耀门庭。自女中毕业后，再也没有校规和老师的约束，杨耐梅渐渐放纵起来。《孤儿救祖记》上映，观众座席上的杨耐梅被女主演王汉伦深深吸引，一等散场，就坐上自备汽车往明星公司而去，她要去演一出“毛遂自荐”。
这时的郑正秋刚和王汉伦签订了下一步影片《玉梨魂》的合同，剧本改编自“鸳鸯蝴蝶派”小说家徐枕亚畅销10万余册的同名骈体文言小说。女主演有了，可明星公司的郑正秋和张石川苦于找不到合适人选扮演女配角小姑筠倩，这是一个富家之女，美艳而略带骄纵，正在这时杨耐梅敲开了明星公司办公室。过了两天，明星公司果然有了消息，请杨耐梅签约。
电影上映之后效果非常好，让许多人喜欢，之后她就正式加入了电影界。但是她拍摄的电影都是风流放荡的角色，电影公司也觉得她很合适走这种风格，但却遭到父母的极力反对。
这时的杨耐梅事业有小成，而且她也喜欢拍电影，于是就不顾家人的反对坚持拍戏，之后她自己创立了影片公司，还担任女主拍摄了一部电影叫做《奇女子》。电影上映之后被大家喜爱，得到了不错的票房，上事业上取得了很大的成就，但在电影拍摄完之前，杨耐梅遭遇了破产。
她就被一些赌徒骗去学会了赌博，还沾染上了毒瘾，她演电影赚来的钱没过多久就被她给花光了。结果可想而知，她的电影公司很快就因耗光资金而关门大吉，一下子又将杨耐梅打回原形。杨耐梅跌落神坛后，过上了靠演话剧来谋生的日子，之后杨耐梅离开了她引以为傲的影视圈，和陈君景结婚。两人共育了一个女儿。后来时局越发动荡，两人搬到了香港，他们的女儿也嫁去了台湾，故事到这里似乎有了一个美好的结局。
但当杨耐梅和陈君景的生活步入晚年，事件突然出现了变化，陈君景想跟杨耐梅离婚，这个在当初杨耐梅声名狼藉的时候都没有放弃她，娶她为自己妻子、给她一辈子承诺的人，在人生的最后，居然要放弃她了。
杨耐梅想不通，身体和精神上的折磨让她最后竟然沦落为了一个乞丐，混迹在香港的街头，以乞讨为生。后来还是女儿看不下去她的惨状，将她接到台湾照顾，杨耐梅在56岁时离世。