通货紧缩的危害
或许引发银行危机
通货紧缩会导致货币越来越贵重，企业更难以获得贷款，银行不良债务增加，银行体系陷入危机。此外，通货紧缩还会加重借款人的债务负担，使借款人无力偿还贷款，从而导致银行形成大量不良资产，甚至使银行倒闭，金融体系崩溃。因此，通货紧缩对银行危机的影响不容忽视。
导致社会财富缩水
通货紧缩会导致社会财富缩水。企业的产品价格下降，企业资产价格下降，企业净值下降，劳动力市场供过于求，工资下降，个人财富缩减。通货紧缩条件下，供给过剩必然会使众多劳动者失业，劳动力市场供过于求的状况将使工人的工资降低，个人财富减少。居民财富缩水，消费用资产的价格也是大幅降低。
加剧经济衰退
通货紧缩会导致经济衰退。物价的持续、普遍下跌使得企业产品价格下跌，企业利润减少甚至亏损，这将严重打击生产者的积极性，使生产者减少生产甚至停产，结果社会的经济增长受到抑制。
分配负面效应
通货紧缩的分配效应可以分为社会财富在债务人和债权人之间的分配以及社会财富在政府与企业、居民之间的分配。企业在通货紧缩的情况下，产品价格的降低使企业利润减少，实际利率升高，使作为债务人的企业的收入又进一步向债权人转移，这又加重了企业的困难。为维持生计，企业只有选择筹集更多的债务来进行周转，这样企业的债务总量势必增加，其债务负担更加沉重，由此企业在财富再分配的过程中将处于更加恶劣的位置。