个别资本成本个别资本成本的内容

Question

如题所述

Answer 1

资本成本是企业融资过程中需要考虑的重要因素，它涉及多种筹资方式，包括债券、银行借款、优先股、普通股和留存收益。以下是对这些筹资方式成本的详细介绍：

首先，债券成本主要由税前支付的利息构成，具有减税效应，但需要考虑较高的筹资费用。计算公式为：债券成本=年利息*(1-所得税税率)/债券筹资额*(1-债券筹资费率)，其中年利息为债券面值乘以票面利息率，筹资额通常按实际发行价格计算。

银行借款成本的利息同样有税收优惠，且手续费较低。计算公式为：银行借款成本=年利息*(1-所得税税率)/筹资总额*(1-借款筹资费率)。

优先股作为权益性筹资，其成本不作税收扣除，因为股利分配同普通股和留存收益一样。优先股成本的计算方法是：优先股每年股利/发行优先股总额*(1-优先股筹资费率)。

对于普通股，若股利固定，成本计算为每年固定股利/普通股金额*(1-普通股筹资费率)。若股利随时间按固定增长率增长，成本则为第1年股利/普通股金额*(1-普通股筹资费率)+年增长率。

留存收益成本与普通股成本类似，区别在于无筹资费用。在股利固定的情况下，留存收益成本=每年固定股利/普通股金额。若股利增长率固定，成本则是第1年股利/普通股金额+年增长率。