一般来说，高速钢淬火时即使在空气中冷却也能硬化，并且很锋利。它是一种成分复杂的合金钢，含有钨、钼、铬、钒、钴等碳化物形成元素。合金元素总量达10～25%左右。
高速钢车刀即白钢车刀在高速切削产生高热情况下(约500℃)仍能保持高的硬度。这就是高速钢最主要的特性——红硬性（红硬性是指刀具在高速切削时，刀刃在红热状态下抵抗软化的能力)。而碳素工具钢经淬火和低温回火后，在室温下虽有很高的硬度，但当温度高于200℃时，硬度便急剧下降，在500℃硬度已降到与退火状态相似的程度，完全丧失了切削金属的能力，这就限制了碳素工具钢制作切削工具用。
而高速钢由于红硬性好，弥补了碳素工具钢的致命缺点，可以用来制造白钢车刀，白钢圆车刀，白钢铣刀，高速钢钻头等切削工具。
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