资产证券化内部增信措施

Question

如题所述

Answer 1

资产证券化内部增信措施主要包括优先级/次级结构设计、超额抵押、利差账户、现金储备账户等。
详细
资产证券化是一种将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。为了使资产证券化产品对投资者更具吸引力，通常需要采取一系列的增信措施来提高证券的信用评级。
1. 优先级/次级结构设计：这是一种常见的内部增信措施。在这种结构中，资产支持证券被分为优先级和次级两个不同层级。优先级证券享有优先受益权，即在分配资产池产生的现金流时，优先级证券持有人优先于次级证券持有人获得本金和利息的偿付。这种结构设计可以降低优先级证券的风险，提高其信用评级。
2. 超额抵押：超额抵押是指资产池中的资产价值超过发行的资产支持证券的面值。这种超额抵押可以为证券提供额外的信用支持，因为即使部分资产发生违约，超额抵押部分可以吸收损失，保护投资者免受损失。
3. 利差账户：利差账户是指资产池产生的现金流在支付完优先级证券的利息和本金后，剩余部分存入一个专门的账户，用于吸收可能的损失。这种账户的存在可以增强证券的信用评级，因为它提供了一种额外的缓冲机制。
4. 现金储备账户：这是一种与利差账户类似的增信措施，但是资金来源于发起人或其他第三方。这种账户中的资金可以用于弥补可能的损失，进一步提高证券的信用评级。
通过这些内部增信措施，资产证券化产品可以吸引更多的投资者，尤其是那些寻求相对较低风险的投资机会的投资者。同时，这些措施也有助于降低发起人的融资成本，因为信用评级的提高通常意味着更低的融资成本。