铁拐李跟随太上老君遍游仙岛，三十六洞天。仙游之际，又听到太上老君讲了许多道理，因急于返回肉身，向老君请辞回去。
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老君送偈语铁拐「正逢新面目」
太上老君笑而不答，只是说了一首偈语，就让铁拐李回去了。偈语曰：「辟谷不辟麦，车轻路亦熟。欲得旧形骸，正逢新面目。」原来，太上老君早已知道，铁拐李将无法回到原有的肉身，所以送他这首偈语。
铁拐李回来时，正好是第七日。铁拐李来到草庐，寻找肉身，发现毛发无存，徒儿杨子也不见了踪影。转身一看，发现一堆烧过的灰烬，夹杂着没烧干净的柴薪，还是暖腾腾的，才知道肉身已被火化了。
铁拐李遍处寻找新的肉身，在山里看到饿莩尸体，倒在地上，猛然想到：「太上老君临别之时，送给我的偈语说，『欲得旧形骸，正逢新面目。』看来，这副饿莩之身，就是我的新面目啊。定数既然如此，我又何必责备他人？」于是铁拐李就借用了这副肉身，有了不同以往的外形，蓬头垢面，坦腹跛足。
铁拐李就借用别人的肉身，有了不同以往的外形。图为清竹雕八仙（李铁拐） 。（公有领域）
为解怨恨赐灵丹救杨母
铁拐李知道杨子的母亲已经去世，也知道杨子不能好好守护他的肉身，是因杨母之故。铁拐李想，现在杨母去世了，杨子没有来得及见上母亲最后一面，如果我不施法，使他母亲起死回生，他一定会抱恨终生。于是铁拐李手提铁拐，肩背葫芦，径直来到杨家。
杨子认为自己怠慢母命是为不孝；违背师言失信是为不忠，既然为人不孝不忠，还有什么颜面继续留在世上？杨子心中万分痛悔，痛苦不已。这一点，铁拐李也早有预料。于是铁拐李赠他母亲一粒灵丹，须臾，但见杨母气色红润，已然起死回生。仙家丹药，着实妙不可言。
念及师徒一场，铁拐李又赠给杨子一丸丹药，服用之后可以保他延年益寿。并叮嘱杨子，来日方长，他日必然后会有期。杨子还想再问，铁拐李忽然化做一股清风，悠然而去。
纵放青牛铁拐谪降下凡补过
自从铁拐李救下徒儿母亲后，返回到太上老君的天宫。一天，趁着太上老君出游。铁拐和仙童开玩笑说：「青牛锁在这里，我和你们各跨一会儿，游玩一下，怎么样？」仙童也高兴地拍手赞同。
于是铁拐解开绳锁，刚要跨上去，不料那青牛见他形貌丑陋，当下大吃一惊，愤而挣脱绳锁，逃出九天云霄。
此时，太上老君也已回到天宫，见青牛已经飞下凡间，不知日后会闯出多少祸害，铁拐李罪过非同小可。为使铁拐李将功赎过，令他谪降凡间一百天，待补过之后，再返回天庭。
老子骑青牛。图为宋缂丝《青牛老子图》。（公有领域）
施药救人试验道心
铁拐李为立功补过，就变成一个老翁，背着一个葫芦，行走在汝南市中施药救人。凡是病患吃过他的药，即可药到病除，很是灵验。
每天罢市后，铁拐李就跳入壶中，所以汝南市民都看不见他。有一个费长房，曾经担任市掾（管理市场的官员）。一天，费长房在高楼上亲眼目睹这神奇的一幕，次日，费长房格外恭敬地招待铁拐李。
铁拐李的葫芦看起来很小，可那里面别有洞天，只见楼台殿宇，宽敞明亮。铁拐李和费长房一起跳进葫芦里，一同享用美酒佳肴。费长房素有求道之心，但顾及家人态度，忧愁不已。
铁拐李和费长房一起跳进葫芦里，一同享用美酒佳肴。图为《仙佛奇踪》插图。（公有领域）
铁拐李用半截青竹化作费长房的形象，要他悬挂在自家房屋后面。家中的人见到，以为长房缢死了，就将他给葬了。费长房随铁拐李步入深山，践踏荆棘，于群虎之中，一人独处，也一点都不害怕。
铁拐李为试验费长房的道心，就在费长房睡卧的地方，以一根朽坏的绳索悬挂万斤石头，正对着他的卧铺上方。夜晚时分，来了一群老鼠，竞相啃咬绳索，眼看着绳索就要断了，万斤巨石也已摇摇欲坠，费长房依然不为所动。铁拐李暗暗喜悦：「这人可以教。」
次日，铁拐李再次试验费长房，让他吃粪，粪里里面还有三只虫子，那粪团臭气熏天。费长房厌恶不已。铁拐叹息：「你几乎快要得道了，竟然因为这点事而功亏一篑！真是遗憾！」
费长房向铁拐李辞别要回乡，铁拐李送给他一根竹杖，令他骑上竹杖，一会儿就能到家，还送给他一道符，可以主宰地上神明。
铁拐李自从谪降凡间，待百日立功补过后，才又重新返回天宫，向太上老君谢罪。从此铁拐乘云驾鹤，环游仙岛瑶天，自由自在地广游仙山洞府，成为一员天界上仙。
改编自明朝《东游记》